暗号資産（クリプト）トレーダーは、サポートゾーン、レジスタンス水準、移動平均、ブレイクアウトのパターンを見守るために数え切れないほどの時間を費やします。
しかし、今月9月には、連邦準備制度からのある決定が、チャート上のほぼどんなテクニカルなパターンよりも市場に大きな影響を与える可能性があります。
米連邦準備制度（FRB）の次の政策会合は9月15〜16日に予定されており、利上げ（または金利据え置き）の決定と記者会見は9月16日に行われます。
そして、この会合は特に面白いものになってきています。
FRBが突然、より強硬（ハト派からの転換）になった
最大の変化は、米連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュの最近のジャクソンホールでの講演の後に起きました。
ウォーシュは、インフレがFRBの2%目標を上回っていることを強調し、当局者には、基礎となるインフレが十分なペースでその目標へ向かって動いているという確信が必要だと述べました。また、労働市場の状況は概ね完全雇用と整合的だと説明しました。
市場は素早く反応しました。
8月31日時点で、トレーダーは9月の利上げ確率をおおむね60%として価格に織り込んでいました。一方バークレイズは見通しを見直し、9月に25ベーシスポイントの利上げ、その後12月にももう一度利上げを見込むようになりました。
それは、9月に向けて大きな不確実性を生みます。
そして、不確実性はしばしばボラティリティを意味します。
なぜ暗号資産のトレーダーは金利を気にするべきなのでしょうか？
ビットコインは分散型かもしれませんが、その市場は孤立して存在しているわけではありません。
暗号資産は、投資家の資金をめぐって、株式、債券、現金、そして他の資産と競合します。
金利が上がれば、借り入れはより高くつき、より安全な資産はより魅力的なリターンを提供し得ます。金融環境が引き締まり、投資家がリスクを取る意欲を下げることにつながります。
そうした環境は、暗号資産のような投機的な資産にとって難しくなり得ます。
市場が金融環境の緩和を見込むと、逆のダイナミクスが起きることがあります。投資家はリスクを取ることにより安心感を持ち、流動性はより高いリターンの可能性がある資産へと移動し得ます。
だからこそ、FRBの発表が、見た目だけは完璧な暗号資産のテクニカル・セットアップを突然上回ってしまうことがあるのです。
ビットコインは、すでにFRBがどれほど重要かを示しています
ビットコインは8月最終日の時点で、主要な80,000ドルの心理的水準を下回って始まりました。
8月31日、ビットコインは、ウォーシュの発言後の損失から多少回復した後で、約78,545ドルで取引されていました。
この反応は重要です。
ある講演一つで、ビットコインのブロックチェーンの仕組みが根本的に変わったわけではありません。
変わったのは、市場が見込む金利への期待です。
そして期待が資金を動かします。
しかし、9月16日だけが唯一重要な日付ではありません。
FRBが決定する前に、市場は重要な経済情報を受け取ることになります。
米国の8月の雇用統計は9月4日に予定されています。ロイターの世論調査では、7月に23,000件の予想外の減少があった後、給与計算の伸びは約58,000件と見込まれています。
そしてインフレがやって来ます。
8月のCPIデータは9月11日に予定されており、FRB会合の数日前です。雇用統計もCPIも、当局者が利上げを決めるかどうかに影響し得ます。
つまり、暗号資産のトレーダーは、実際のFRB発表の前に、複数の波のようなボラティリティを経験するかもしれません。
ホットなインフレがすべてを変え得る
インフレは依然として最大の問題です。
ウォーシュは最近、FRBが重視する12カ月PCEインフレ指標が3.7%であり、中央銀行の2%目標を大きく上回っていると指摘しました。
今後のインフレ指標が高止まりしたままだと、引き締め的な金融政策への期待が強まる可能性があります。
それによって、国債利回りがより高くなり、ドルが下支えされ、金融環境がリスク資産にとってより不利になり得ます。
ビットコインやアルトコインも、その圧力を感じるかもしれません。
その一方で、予想外に弱いインフレなら、強い引き締めへの期待を下げる可能性があります。
したがって、市場の反応は9月16日より前に始まる可能性があります。
マクロイベントの最中にチャート・パターンが失敗する理由
ビットコインが教科書どおりの強気のブレイクアウトを形成すると想像してください。
レジスタンスが突破。
出来高が増加。
モメンタムは強そうです。
通常なら、トレーダーは継続を見込むかもしれません。
その後、予想外に強いインフレ指標が届き、市場はより高い利上げへの期待を急速に引き上げます。
突然、マクロ環境全体が変わります。
本来のテクニカルな仕上がりが説得力を持って見えていても、ブレイクアウトは失敗し得ます。
つまり、テクニカル分析が役に立たないという意味ではありません。
つまり、テクニカル分析は価格がどう動いているかを教えてくれますが、一方でマクロ経済イベントは、投資家がなぜ買っているのか／売っているのかという理由を突然変えてしまう可能性がある、ということです。
FRBの大きな週では、どちらも重要です。
アルトコインは、さらに大きな影響を受ける可能性
ビットコインはマクロイベントの周辺で注目されがちですが、アルトコインはそれ以上に大きなボラティリティを経験することがあります。
小型の暗号資産ほど一般的にリスクは高くなります。
投資家が慎重になると、まずは市場のより高リスクな部分から資金が離れていくことがあります。
9月に財務状況が引き締まれば、ビットコインだけが影響を受けるわけではないかもしれません。
FOMC（FRB）のメッセージを投資家がどう解釈するかによって、ETH、SOL、そしてより広いアルトコイン市場で値動きが増幅される可能性があります。
市場がその決定をリスクテイクにより支援的だと解釈すれば、逆方向でも同じことが起こり得ます。
FRBの言葉は、決定と同じくらい重要になり得ます
トレーダーは、FRBが利上げするのか、据え置くのかにだけ注目すべきではありません。
決定を取り巻く言葉も重要です。
市場は、インフレ、今後の利率判断、そして金融政策全体の方向性に関する手がかりを探すことになります。
ウォーシュも過度なフォワードガイダンスに反対しており、FRBは将来の判断について強いコミットメントをするより、柔軟性を維持すべきだと示唆しています。
それによって、市場は経済指標や、FRBの新しいコミュニケーションに対してさらに敏感になるかもしれません。
9月は、マクロ主導の暗号資産市場になるかもしれない
9月は、サポートやレジスタンスだけで済まない様相になっています。
まず雇用データです。
そしてインフレです。
それなら、連邦準備制度（FRB）が何を言うかです。
一方で、ビットコインは市場で最も注目される心理的な水準の一つ付近に位置しています。
チャートは、ビットコインが次にどこへ動き得るかを示すかもしれません。
しかしFRBは、投資家が本当にそこへ押し上げる確信と流動性を持っているのかを左右できる可能性があります。
この9月、暗号資産にとって最大のシグナルは、ビットコインのチャート上にはまったく現れないかもしれません。むしろ、直接FRBから来る可能性があります。