$MRK 現在の価格 148.25、過去24時間で -1.41%。価格は下落傾向で、funding はまだ 0.00088012（プラス）に張り付いている。つまりロング側が損しながら資金調達料を支払っている。OI は 232.32、誰も撤退していない。

トランプ取引のこの火は製薬株には燃え移っていない。資金は、このような利回りが安定している老舗銘柄の先物（コントラクト）から引き揚げられ、政策の恩恵を受ける方向へ追いかけている。このローテーションで MRK はまさに引き出し口で、大きくは下がらないが、次の接続役を引き受ける人がいない。

下落が加速し、funding がプラスである組み合わせは、通常「ロングが含み損で捕まったまま、さらに買い増して平均コストを下げようとしている」ことを示す。さらに下へ行けば、これらの抱えたポジション（板を支える注文）はすべて売り圧に変わり、多殺多になる。逆に言えば、トランプ政策への期待が冷めれば、防御セクターが買い戻され、MRK のような大型の製薬株もリバウンドは遅くない。

私の動きは2つのシグナルを見ている。funding がマイナスに反転すれば、ロングが負けを認め始めたサイン。OI が 232.32 から下がれば、レバレッジが清算されているサイン。どちらか一方ではなく、両方出てくるのを待つ。短期のショートは利確（決済）すべきタイミングなら決済し、その後に反手でロングを試すかどうかを判断する。今の位置では触らない。

取引タグ：#TradFi #链上美股 #MRK

あなたは、この判断がいちばん間違う可能性が高いのはどこだと思う？