Sui Ecological Liquidity Protocol の主要プロジェクトである NAVI の概要

導入
取引と融資のプロトコルは、すべてのチェーンのエコロジー発展の基礎であり、前者はユーザーの基本的なニーズであり、後者は流動性、レバレッジ、ヘッジなどのユーザーの多様なニーズに応えます。最近、Sui エコシステムは爆発的な成長を遂げ、1 か月前には、Sui TVL が 2 億米ドルを超え、9 月と比較して 500% 近く増加しました。そしてつい先週、TVL は再び爆発的に増加し、4 億米ドルを超えました。
Sui の爆発的な普及に伴い、Sui における初のネイティブワンストップ流動性プロトコルである NAVI プロトコルも、ユーザー数、TVL、戦略的開発の大幅な増加を経験しました。 1月31日、NAVIプロトコルのTVLは1億5,000万米ドルを超え、毎週80％以上増加し、Suiエコシステムで最も高いTVLを持つDeFiプロジェクトになりました。 SuiVision のデータによると、NAVI は 540 万を超えるトランザクションを完了し、111 万のアクティブ アドレスを持っています。さらに、NAVI Protocol は最近、流動性ステーキング プロトコル Volo を買収し、Sui のエコロジカル流動性ステーキング トラックのほぼ 35% を取得しました。NAVI は、融資と流動性ステーキングを戦略的かつ同時に開発することを目指しており、Sui が二輪駆動でリーダーシップを獲得することで爆発的に成長するのを支援しています。同じ時間です。
ワンストップ流動性プロトコル
メインストリーム融資とロングテール融資の比較
NAVI は一連の主流トークン (SUI、USDC、USDT など) の融資サービスを提供しており、エコシステム全体の TVL 資金調達額 4 億ドルと比較すると、入金額はそれぞれ 6,326 万ドル、4,568 万ドル、2,520 万ドルを超えています。 , また、関連するトークンプールはすべてクロスプール融資をサポートしているため、あらゆる資金規模のエコロジーユーザーは、DeFiアプリケーションにNAVIの資金プールを最大限に活用できます。
ナビの貸出金利モデルは、資本プールの利用率に応じて借入金利が異なる二本線金利モデルとなっており、利用者は十分な市場価格を勘案した上で、金利に応じた借入が可能となります。以下の公式データは、SUI、USDCのUSDTとUSDTの供給金利がそれぞれ18.3%、19.6%、17.4%であることを示しています。特に市場の巨大な需要が第2段階に入った後は、NAVIが提供するBoosted報酬を追加することで貸し手にも大きなメリットをもたらします。
スイの3つの主要な融資プロトコルのうち、NAVIのユーザー借入額は6,000万米ドルに達し、Scallopの借入額は1,410万米ドル、OmniBTCの借入額は2,240万米ドルで、市場シェアは最大62%であり、プロトコルの設計構造が強調されています。運用面で大きな競争上の優位性があるため、ユーザーは NAVI を主要な融資チャネルとして使用することに強い意欲を持っています。さらに、ＮＡＶＩの資金利用率は４０％であり、借り手の申し込み意欲を改めて示しているが、一方で、貸し手にとっては全額利用率もより魅力的である。
上記の資産に加えて、NAVIはCETUS（Sui上で最大のTVLを持つDEX）、vSUI（LSDプロトコルVoloによって発行されたSUI LSDトークン）、haSUI（LSDプロトコルHaedalによって発行されたSUI LSDトークン）などのトークンもサポートしています。 .、リッチを通じて 融資サポート通貨は、ユーザーのDeFi構成可能性を保証し、プロトコルに第2の成長曲線をもたらします。
堅牢なリスク管理設計
ナビプロトコルは、ユーザーに豊富な融資資産と深みを提供すると同時に、不良債権やその他の極端な状況のリスクを軽減し、ユーザー資産に効果的なリスク管理を提供する一連のメカニズムも確立しました。
ロングテール資産の預け入れ制限: NAVI は、特定のロングテール資産によるリスクを回避することを目的として、担保資産の供給を制限します。具体的には、時価総額が小さく、FDVが高く、流動性が弱い各種トークンの場合、そのようなトークンの過剰供給は、そのような資産が発生した後に、巨額のロック解除や攻撃を受けるなどの構造的リスクをもたらす可能性があります。清算されず不良債権が発生するため、これを回避するためにこの仕組みが設計されています。
ロングテール資産借入制限: ナビは、特定のプールを担保として使用して資本プール全体からの借入の上限も設定します。供給上限と同様に、債務上限により、特定のロングテール資産が過剰な借入ポジションを抵当に入れることができないようにすることができ、それによってきめの細かいリスク管理を実現できます。
借入限度額: NAVI は、ユーザーが安全な担保比率を維持し、ローンプールをデフォルトから保護できるように、担保価値のパーセンテージとして計算される必須の借入限度額をすべての口座に設定しています。
リーダーボードのデータによると、現在の 1 億 5,000 万 TVL の流動性は均等に分散されており、最大の貸し手は 790 万ドルの流動性を提供し、上位 10 位の残りの 9 アドレスは 2,770 万ドルの流動性を提供しました。公式データによると、流動性プロバイダーの 50% は 5,000 ～ 500,000 米ドルの資金を供給しており、プラットフォームの流動性レベルは合理的に分散されており、大規模なユーザーが突然流動性を引き出すリスクはありません。資本プールの安定のための基礎をさらに築きました。
要約すると、借り手側のメカニズム、数値制限、および貸し手側の分配制御を通じて、ナビの貸し出し資本プールは、効率的な運営に影響を与えることなく、安全で安定した保証を提供します。
ワンストッププラットフォーム
上で述べたように、取引、融資契約、さらにはレバレッジとヘッジはユーザーの基本的な活動であり、活動の大部分がこの範囲に該当し、プロトコルの使用に対する強い需要があります。ユーザーが特定のエコシステムに参加する現在のプロセスでは、ユーザーは、ニーズを満たすプロトコルを見つけることの複雑さ、プロトコルが多すぎるための過剰な管理コスト、不十分なセキュリティなどの問題に直面することがよくあります。ナビプロトコルは、ユーザーのニーズのフロントエンドとバックエンドを結び付けるワンストッププラットフォームを構築することで、上記の困難と問題を効果的に解決します。
アクティビティのフロントエンド、つまり資金移動では、ナビはHeroSwapを統合し、ユーザーが他のチェーンからETH、BTC、SOL、その他の資産を直接クロスチェーン取引できるようにします。また、クロスチェーンも組み込んでいます。 - チェーン プロトコル ポータル ブリッジ。Sui のアクセシビリティとユーザー導入のための高速レーンを強化します。
中央の核となる部分、つまり NAVI のコア事業である融資では、NAVI はメインストリーム資産とロングテール資産の綿密な融資プールを提供し、ユーザーのさまざまな DeFi ニーズを確実に満たすことができます。 NAVI がサポートする資産カテゴリーは依然として拡大しており、Volo の買収は垂直方向の拡大という野心的な目標をさらに示しています。
バックエンド部分、つまりエコロジカル参加後の管理と監視の側面です。 NAVI は、すべての基本的な参加者に最も直接的な農業チャネルを提供するために、一元化された報酬管理ページを立ち上げます。 NAVIはBlockVisionと協力して取引履歴のワンクリッククエリ機能を開始し、上級ユーザーにDeFi取引をさらに導くための最も詳細なデータを提供します。そのリーダーボードは、ユーザーがコミュニティや初期のサポーターを体系的に特定できるようにし、大規模トレーダーの意思決定を支援することを目的としています。
多次元的な戦略的拡大
資金調達状況
1月31日、NAVI ProtocolはOKX Ventures、dao5、Hashedの3つの一流仮想通貨ファンド、Mysten Labs、Comma3 Ventures、Mechanism Capital、GeekCartel Capital、Nomad Capital、Coin98 Venturesが共同で投資を主導し、200万米ドルの資金調達が完了したと発表した。 、Cetus Protocol、Maverick、Viabtc、Assembly Partners、Gate.io、Hailstone Labs、Benqi、LBank Labsなどが投資に参加しました。
ナビ・プロトコルは、今回の資金調達ラウンドを利用してワンストップ融資とLSDプラットフォームを拡大すると述べた。
LSDの領域を拡大するためにVoloを買収
1月17日、NAVIプロトコルは分散型流動性ステーキングプロトコルであるVoloの買収を発表した。流動性担保契約により、ユーザーは元のロックされた資産を契約に預け入れ、ユーザーに代わってロックされた資産を契約に預け入れ、ユーザーに資産証明書を発行することができます。ユーザーは、代表資産を解放しながら資産収入の権利を保持します。 stETH、CRX、stATOM 待機が含まれます。 Volo を使用すると、ユーザーは SUI をステーキングし、リキッド ステーキング トークン vSUI を発行できます。現在、vSUI にはロック制限がなく、Navi プロトコルなどの一連のエコロジカル プロトコルや、Cetus、FlowX、Turbos などの DEX で使用できます。クリヤ・デックス・トレーディング。
DefiLlama のデータによると、Sui Ecosystem のリキッド ステーキング カテゴリの現在の TVL は 2,480 万米ドルで、Volo はこの買収を通じてすぐに LSD トラックに参入し、重要な戦略的地位を占めました。
NAVI LSDの戦略的意図の分析
トークン、プロトコル、エコロジーのいずれであっても、Web3 ユーザーが最も懸念する要素の 1 つは、市場に出入りする資金の流動性や資産の流動性を含む流動性です。現在の DeFi 設計では、パニックの混乱を避けるために、トークン プレッジのリリースに待機期間の制限が設けられていることがよくあります。エコロジーの観点から最もよく知られているものには、ETH PoS プレッジ、ATOM ノード プレッジ、およびプロトコルの観点から挙げられます。 、CRV（カーブ）など流動性に対する膨大な需要により、stETH、stATOM、CRX などの流動性担保デリバティブ (LSD) が出現し、ユーザーは担保の価値を失うことなく流動性を得ることができます。
ただし、すべての LSD プロトコルが、住宅ローン資産とリキッド ステーキング トークン (リキッド ステーキング トークン、LST) の比率が 1:1 のままであるか、1:1 に近いことを保証できるわけではありません。 stETH でさえ 22 年間で 10% 以上のデアンカーリングを経験しています。たとえば、Arbitrum に対する ARB ステーキング契約である PlutusDAO では、その ARB の LST plsARB は現在 47% デアンカーリングされており、このレベルのデアンカーリングを維持しています。数ヶ月。したがって、エコシステムにとって、十分な流動性を提供し、アンカリング率を確保するために効果的に運用できる LSD プロトコルが重要です。
TokenUnlocks のデータによると、SUI の現在の流通量は 11 億個で、毎月の定期的なロック解除に加えて、2024 年 7 月には 2 回の大規模なロック解除が行われる予定です。2024 年末までに、その流通量は 29 億個近くになる予定です。
24年間の強気市場が増加すると予想されるため、SUIの流通量と市場価値もそれに応じて増加すると予想され、SUIの需要を引き受け、その流動性と安定性を確保するために適切な契約が必要となります。 NAVI の Volo 買収は、その戦略的地位を確保し、環境グレードの LSD として、SUI の相当な規模と収益が NAVI の開発を効果的に促進することになります。さらに、LSD事業をNAVIの融資事業と組み合わせることで、DeFiポートフォリオを完全に解放し、垂直二輪駆動の利点を包括的かつ継続的に活用することができます。
ガバナンストークン NAVXIDO を起動する
資金調達の発表と同時に、NAVI は Cetus 上のガバナンス トークン NAVX の IDO 計画も発表しました。IDO イベントは 2 月 4 日の 20:00 (UTC+8) に始まり、3 日間続きます。 IDO トークンの数は NAVX 合計 (1,200 万) の 1.2% を占め、0.96% が NAVX-SUI プールに割り当てられ、0.24% が NAVX-CETUS プールに割り当てられます。で：
NAVX-SUI プールは、ホワイトリスト + スーパー調達公開販売の形式を採用しており、ホワイトリスト割り当ては最大 75% に達します。つまり、資金調達が目標金額を超えると、最初にホワイトリスト参加者に割り当てられます。公開販売ユーザーには比例配分され、超過資金は返還されます。
NAVX-CETUS プールは 100% 過剰に設定されており、ホワイトリストはありません。
ホワイトリストは、コミュニティ ユーザー、パートナー、および上位 500 の xCEUTS 保持アドレスに配布されます。リストの数と対応するクォータは、次の図に示されています。
価格に関しては、NAVX-SUI プールは各 NAVX=0.021 SUI に従って資金を調達します。SUI の現在の価格は約 1.5 USDT であるため、NAVX の単価と FDV はそれぞれ 0.0315 USDT と 3,150 万米ドルです。
NAVX-CETUS プールの資金調達価格は、1 コインあたり NAVX = 0.26 CETUS です。CETUS の現在の価格は約 0.11 USDT で、対応する単価と FDV はそれぞれ 0.0286 USDT と 2,860 万米ドルです。
結論
NAVIプロトコルのレンディングユーザーは、プロトコルの豊富な資本プールの利点を十分に享受し、DeFi戦略を効果的に構築できますが、プロトコルからのさらなるインセンティブボーナスも享受できます。また、Sui エコシステムの成長の勢いも継続しており、NAVI は中核となる融資ビジネスと LSD トラックの戦略的レイアウトの両輪を通じて、新たな爆発的な成長をもたらすことが期待されています。