$MSTR 今のこの位置は、かなり矛盾しています。Yahooの記事では、Strategy Inc が世界の株価指数から除外される可能性に関する審査に直面しており、それがパッシブ資金のポジショニング需要を押し下げるだろうと言っています。もう一つの crypto.news のニュースでは、トランプのビットコイン購入計画がまだ審査段階で、購入を発表しておらず、資金調達メカニズムもなく、タイムテーブルもありません。2つの見出しは、理屈の上ではこの銘柄にとってどちらもマイナスです。

しかし、オンチェーン先物の状況は別の顔をしています。$MSTR は過去24時間で +2.549% 上昇し、現在値は 130.74、funding rate は 0.00030773（プラス）です。ロングが費用を支払っています。価格上昇に加えてプラスの funding がついているのは、ロングが追いかけている典型的な構造で、ショートがスクイーズされているという形ではありません。OI（建玉）は 394627.81 で、ネガティブニュースを受けてポジションが素早く撤退している様子はありません。

私の見立て：市場はこの2つのマイナス要因を「ゆっくり効く変数」として扱っています。指数の除外審査は、開始から実際の調整までに時間がかかり、その間パッシブ資金はすぐに動きません。トランプの「タイムテーブルがない」という発言も、市場は以前すでにこのような姿勢を見ていて、新しい情報とは言いにくいです。

運用方針としては、+2.549% 上昇していてしかもプラスの funding なので、私は追いません。

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