$BTC 過去24時間は概ね横ばいで、$78K前後を推移しています。ETFの単日流出があったにもかかわらず、価格が大きく下落していないことから、スポット市場にはまだ買い支えがある、あるいは資金が短期間の連続買いから高値でのリバランスへ切り替わっただけで、「買わない」わけではないと考えられます。しかも、このような高値での回転は本来、償還（解約）や利確の売りが伴うものです

つまり、週末のようにETFデータがない日には、アジャンが皆さんに注目してほしい指標があります。BTCの短期保有者の未実現利益率が約15%に近いこと、平均コストが約$70.1Kであること。そして現在の価格はすでにコストラインを明確に上回っており、短期保有者がようやく含み損から利益圏へ戻ってきました

利益ポジションが増えると、市場では「利益確定」「追加入力」「再レバレッジ（再加杠杆）」という3つの行動が起こります。1つ目は供給を提供し、2つ目はトレンドを支え、3つ目はボラティリティを高めます。同時に、価格がさらに上昇するには、より多くの能動的な売りオーダーに直面する必要があることも意味します

以上を踏まえると、週末の横ばいを淡々と受け止めましょう。健全なトレンドには、誰かが売る必要があり、また新しい買い手による受け皿も必要です。利確が進んだ後、価格が $77K-$78K で安定できるかを見ていくべきです