誰もが「市場は価格だけを見ている」と思いがちですが、実際には金利、米国債利回り、そして流動性が、見出しよりも速く市場を動かすことがあります。

多くのトレーダーは、セットアップを確認せずに最初の押し目を買ってしまい、火傷します。そのまま市場がスライドし続けると、割安に見えたものが、想定していなかった「持ち物」――つまり負担――になってしまうのです。

一緒に見ておくべきシグナルは3つあります。金利が粘り強く推移し、米国債利回りが上がり、そして流動性が締まってくるなら、リスク資産が走る余地は通常あまり出ません。これは、ブレーキを少し引きずったまま自転車を坂道で押し上げようとするようなものです。$BTC は多くの場合よりは踏ん張れることもありますが、$ETH や$SOL は、キャッシュが高くなるとより強い圧力を感じやすいのです。

本当のミスは、あらゆる押し目を「自動的に割引」と決めつけてしまうことです。押し目が起きるとき、それが単に「いつ入るべきか」という、より厳しい問いを市場が投げかけているだけのこともあります。そして同じくらい重要なのは、「いつ降りるべきか」という点です。

ここから流動性はどこへ向かうと思いますか？

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