#YenPasses160PerDollarToOneMonthLow 金が下落している。3%安の4,462ドルとなり、少なくとも10年以上で最悪のジャクソンホールの日に。\n\n何が実際に崩れたのか：\n\nゴールドはこの日を、8月の時点で約14%上昇といった水準でスタートし、UOBによれば1999年以来の最良の月となるペースだった。\n\n先週、米財務省が長期債の買い戻しを1回あたり40億ドルに倍増したことで、ドルが3カ月ぶりの安値まで下落し、相場は急激に上昇した。\n\nそしてウォッシュが、あるスピーチ1本でその流れを潰した。\n\n連邦準備制度理事会（FRB）議長はジャクソンホールで、インフレはFRBの「最大の焦点」だと述べ、目標超過が65カ月続いていることについて中央銀行自身を非難し、金利に関するフォワードガイダンス（先行き指針）を示すことを拒否した。\n\n市場は即座に織り込みを変えた：\n- 9月の利上げ確率が30%から49%へ跳ね上がった\n- 2年物国債利回りが8ベーシスポイント急騰\n- ドルが3カ月ぶりの安値から反発した\n\n利回りの上昇と強いドルは、金にとって最悪の2つの敵であり、しかも両方が同時に来た。\n\nその後の下落はさらに加速し、金は約4,525ドルの200日移動平均をもナイフのように突き抜け、利益確定に加えてテクニカルな売りも重なった。\n\n最も近い例は、パウエル（2022年）の「痛み」演説で、その後の1カ月でさらに6%下落した。\n\n反対の支えは：今回のラリーを押し上げた財務省の買い戻し需要は、どこへも消えていないこと。\n\n9月のFRB会合は、据え置きか、ウォッシュ時代の最初の利上げか――今や五分五分だ。$KAITO $BANANA $BIGTIME