香港の証券監督当局は、取引の崩壊によって数千人の金投資家がUSDT保有を失うことになった直後に、ブローカーのSBCFXおよびその多くの関連法人を無許可として宣言した。
報道によると、SFCは8月28日に、SBCFX、Star Bridge Capital Group、Star Bridge Capital Pty Limited、Topical Wealth International Ltdを警告リストに追加し、あわせて中国語名の星橋資本および星橋資本集團も掲載した。警告はブローカーのサイトsbcfx.comへのリンクになっている。
名称 役割／関係 管轄／規制当局 ライセンスまたはステータス 記録が示す内容 SBCFX オンラインのブローカレッジ／取引ブランド 国際；香港の投資家向けの存在 香港SFCにより無許可 SFCがSBCFXを無許可の事業体として掲載し、香港で規制対象の活動を行うこと、また香港の一般向けにこれらのサービスを積極的にマーケティングすることが許されていないと述べている。（SFC） Star Bridge Capital Group 親／グループ名 SBCFXに関連 国際 香港SFCにより無許可 SFCの8月28日の警告で、無許可の事業体として名前が挙げられている。（SFC） Star Bridge Capital Group Pty Ltd SBCFXがオペレーターとして特定した法人 オーストラリア／南アフリカ ASIC AFSL 503908；南アフリカ FSCA FSP 54813 SBCFXは、この事業体がオーストラリア金融サービスライセンス503908と南アフリカFSCAライセンス54813を保有していると述べている。（SBCFX） Topical Wealth International Ltd Star Bridge Capital Groupに関連する取引名 セーシェル セーシェル FSA 有価証券ディーラーライセンス SD077 Topical Wealthは、SD077に基づきセーシェルFSAから認可され、規制されていると述べている。Topical Wealth International Ltd 香港との関係が同社のウェブサイトで開示された法人 香港／セーシェル SFCライセンスではない 同社のウェブサイトには香港九龍塘の住所（物理住所）が掲載されており、規制ライセンスをセーシェルFSAのSD077と特定している。
SBCFX／Star Bridge Capitalの事業体内訳 l SFC
規制当局の姿勢は限定的ではあるものの重要である。というのも、SFCによれば、この事案で特定された当事者は誰も香港で規制対象の活動を行うためのライセンスまたは登録を受けていないからだ。
香港以外を拠点とする企業は、事前の許可なしに、香港の人々に対して自社のサービスを広告することは認められていない。
この警告は、不正が行われたことを示すものではなく、また他の法域でそのグループが保有するライセンスが無効になったことを意味するわけでもない。ただし、これらの事業体と取引するHK（香港）の顧客には、通常SFCライセンス企業に与えられる保護が提供されないことを意味する。
それを引き起こしたロンドンの金相場の急落（バブル崩壊）
その指定は、SBCFXをめぐって論争がくすぶっていた時期でもあった。Caixin Globalは8月22日、投資家と香港警察が、ロンドンの金取引で深刻な取引グリッチが起きて大規模な清算が発生し、何千もの個人投資家の口座が消し飛んだことを受け、ザ・センター（The Center）の中央にあるSBCFXのオフィスに集まったと報じた。
Caixinによると、中国本土の内外から約3,000人の投資家が、この事案による損失を被るおそれがあった。
提供されるサービスには、規制当局が直面している2つの拡大する課題に関連して影響が出ている。これら2つとは、高度にレバレッジをかけたアルゴリズム取引の利用と、OTCデリバティブ市場における暗号資産の預金増加である。
もう一つの課題は、トレーダーが実際にどの事業体と取引していたのかを特定することだった。SBCFXは、自らをStar Bridge Capitalのオンラインブランドだと宣伝し、報道によれば、オーストラリア、南アフリカ、セーシェルにおける規制上のつながりを挙げている。
これらには、Star Bridge Capital Group Pty Ltdが保有するオーストラリア金融サービスライセンスや、Topical Wealth International Ltdが保有するセーシェルのディーラーライセンスが含まれる。ブローカーによれば、各顧客にサービスを提供する事業体は、その顧客がどこに居住しているかによって決まるという。
それらの預金を取り戻すのは難しいかもしれない
業務の性質も、そのようなステーブルコインの預金を今取り戻すのを難しくしている。
投資家は、テザーのドル連動ステーブルコインであるUSDTや、規制されている機関に保管されていないステーブルコインを使ってレバレッジの効いたポジションを作ることができた。いったん何かが起きてしまうと、取り戻すのは難しくなることがある。
2026年3月にマネーロンダリング対策に関する金融活動作業部会（FATF）が公表した報告書では、この問題に言及された。非ホスト型ウォレットにおけるピアツーピア技術を用いたステーブルコインの送金では、取引当事者間に規制対象の仮想資産サービス事業者は関与しない。一方で、発行者によっては、ブロックチェーンをまたいだ取引を監視できない場合がある。
同時に、投資家の越境取引口座にUSDTが適している理由となっているまさにその要素が、これらの個人が資金を取り戻したいと思う場合に、資産の凍結や追跡の手続きをかえって複雑にすることもある。
たとえステーブルコインの発行者に介入する能力があったとしても、回復は自動的に起きるものではない。テザーは、340以上の法執行機関と連携しつつ、44億ドル超相当の資産の凍結を支援してきたと述べている。
Cryptopolitanは、8月6日に2,955件のテザー凍結インシデントを調べたレポートを引用した。凍結が提案されてから、オンチェーン上で実行されるまでの平均が2時間超だったことを明らかにした。凍結の直前に、60以上のアドレスによって約2,040万ドル相当のUSDTが送金されており、実質的に書き落とされていた。
海外の口座で自分の資産を取り戻そうとする多くのトレーダーにとって、それが資金を回収できるかどうかについて不確実性を生む。香港SFCが強調する重要な点は、2026年8月28日の警告にある4つの名称はいずれもSFCによってライセンスまたは登録されていないことだ。
海外ライセンスがあることは、その事業体が香港のSFCによりライセンスを受けていることを意味しない。SFCの8月28日の警告は、SBCFXと3つの法人名を含む5つの名称すべてが、規制対象の活動についてSFCによりライセンスまたは登録されていないと、明確に述べている。
規制当局ライセンスの香港との関連性 香港SFC SBCFX なし SFCは、SBCFXが香港で無許可であると述べている 香港SFC Star Bridge Capital Group なし 無許可として掲載 香港SFC Star Bridge Capital Pty Ltd なし 無許可として掲載 香港SFC Topical Wealth International Ltd なし 無許可として掲載 ASIC — オーストラリア Star Bridge Capital Group Pty Ltd AFSL 503908 別個の海外における規制上の地位をSBCFXが主張 FSCA — 南アフリカ Star Bridge Capital Group Pty Ltd FSP 54813 別個の海外における規制上の地位をSBCFXが主張 セーシェル FSA Topical Wealth International Ltd SD077 別個の海外における規制上の地位をSBCFXが主張
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