恐怖だ、Circleは過去7日でさらに約11.2B USDCを発行し、約10.2Bを償還した。純増は約$1Bで、USDCの流通量は約$73.7B、準備金は約$74B。主に米国債と預金で構成されている。見ての通り、ETFは撤退しているのに、ステーブルコインの供給はまだ拡大している

USDCの純発行は、そのまま「買い入れ資金」と同義ではない。もし取引・貸付・支払いのシーンに入らず、取引所やカストディ口座に滞留するだけなら、価格への波及は比較的弱い。しかしそれは、オンチェーンの金融システムで使えるドルが増えていることを意味する。市場の取引ニーズ、決済ニーズ、場内現金ニーズは消えていない。発行量、取引所残高、DeFiの預金、そして実際の支払いをしっかり分けて考えることだ