ビットコインはナスダックというより「ゴールド」に近づいている
グレイスケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は、ビットコインのナスダック100との90日相関が、60%超から約33%へと急落したと述べた。一方で、BTCのゴールドとの相関は、年初のほぼゼロから50%超へと上昇している。
この変化が重要なのは、市場がビットコインをどう見ているかが変わりつつあることを示唆しているためだ。ビットコインが、テクノロジー株と歩調を合わせるボラティリティの高いリスク資産として主に扱われるというよりも、ゴールドのような希少資産に近いポジションである兆候が見られる。
パンドル氏によれば、米国の連邦債務が40兆ドルを超えるとともに、長期の国債利回りも引き続き上昇しているため、投資家はビットコインの「希少性」や、それが「価値の保存（ストア・オブ・バリュー）」としての役割に改めて焦点を当て直しているという。
グレイスケールは、ビットコインは2008年の金融危機後に登場し、中央の発行主体がなく、固定された供給上限があると指摘する。これらの特徴により、BTCは、流動性が深い希少な代替資産として、ゴールドと並ぶ形で機能する可能性がある。
重要なのは、単一の相関数値ではなく、変化の方向だ。BTCはナスダックの値動きとの連動性が弱まっており、一方で、債務と利回りの上昇の中で価値を保全する文脈で語られる割合が増えている。
このトレンドが続くなら、ビットコインはテクノロジー主導のリスク資産というより、希少でゴールドのような資産としてますます評価されるのだろうか？
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