昨晩ウォッシュがいろいろ言ってたけど、噛み砕いて言うと一言です。インフレが2%に向かって進んでくれないなら、FRBはまだ働き続けないといけない。今のアメリカは雇用が崩れていないし、景気もまだ耐えている。AIへの投資もかなり強い。3.5%〜3.75%の利率でも、経済を明確に押し下げるほどにはなっていない。だからFRBとしては、急いでハト寄りに転換する理由があまりない。インフレがこのまま粘るなら、利上げはまだテーブルの上に残る。

ウォッシュは、市場で出ていた「利上げはもうほぼ終わった」みたいな考えを、また打ち消した形。短期的には米株やBTCにはたぶん良くない。米国債利回りとドルが上がれば、高すぎるバリュエーションのテック株や暗号資産市場も押さえ込まれる。ただ、今回は景気後退の恐怖で投げ売りになるのとは違って、経済自体は悪くない。AIの流れはウォッシュ自身もかなり期待してる。だから、株もコインも本質を潰す（ロジックを折る）というより、主に「評価（バリュエーション）」が殺される感じだと思う。

あとはインフレと雇用を見ていればいい。雇用が強いままで、インフレが粘り続けるなら、利上げ観測は下がってこない。逆に、インフレが本当に明確に下向きに動き始めた瞬間、米株やBTCのほうが先に走りやすい。