この数日、世界市場は暴落しています。米国株は急落し、金と銀も同時に下落し、暗号市場は連続して強制清算され、ビットコインは7.3万ドルから6万ドルまで一気に下落しました。

市場で流布されている一つの説では、この暴落はヨーロッパのいくつかの古参資金勢力が、トランプが提案した中米露の三分天下の構想に非常に不満を持ち、アメリカの民主党勢力の支持の下で、大規模に売り崩しを開始した結果だと言われています。

データから見ると、この論理には完全に根拠がないわけではありません。

アメリカ財務省のデータによれば、外国投資家は約30.9兆ドルのアメリカン証券を保有しており、そのうちヨーロッパの公共および民間部門を合わせると約10兆ドルに近く、割合が非常に高いです。

これらの資金は主に3つの資産に分布しています：アメリカ国債、米国株、特に大型テクノロジー株です。

長い間、ヨーロッパはアメリカ国債の安定した買い手であり、米国株の高評価を支える重要な力でもあります。

言い換えれば、世界の資本構造の中で、ヨーロッパの資金はアメリカにとって最も重要な資金の一つです。

もしこれらの資金が突然収縮し、さらには撤退を始めた場合、市場への影響は非常に大きいでしょう。

暗号市場では、トランプの支持者の割合が非常に高いため、この下落は特に厳しいものとなりました。

政治的要因の他に、米国株自体も去杠杆の過程を経験しています。

現在の状況は、市場での借金投資の規模が歴史的な新高値を記録している一方で、投資家の手元の現金比率は歴史的な新低値を記録しており、基本的に借りられるレバレッジは全て借り入れられています。

ファンドマネージャーの手元の現金ポジションは歴史的な最低にまで低下し、S&P 500とナスダックETFの空売りポジションも歴史的な最低に達しています。

簡単に言えば、強気派はすでに弾薬を使い果たしており、弱気派にも新しい弾薬はないため、市場は非常に脆弱な高位の状態にあります。

このような高い期待の環境では、少しでも良くないニュースが出たり、コストが明らかに増加したりすると、容易に売りに繋がることになります。

先週の木曜日のマイクロソフトの急落は、実際には早期の信号です。

今回のビットコインの下落は、米国株に沿ったものであり、ただ波動幅がより大きいだけです。

オンチェーンデータはどうなっていますか？

データから見ると、現在の市場の感情は明らかに恐慌状態です。短期投資家は大量に売りに出ています。

しかし、これほどまでに急落しても、初期の長期保有者は明らかな減少を示していません。

これは、今回の急速な下落は主に流動性不足によるものであり、皆が狂ったように逃げ出しているわけではないことを示しています。

感情指標から見ると、すでに非常に極端な状態です。恐怖と欲望の指数は9に下落し、極度の恐怖を示しています。

週次RSI指標もパンデミック以降の最低位置に下落し、4周期重なり図も深刻な過剰下落を示しています。

したがって、リズム的に見ると、ビットコインは米国株のこの去杠杆の過程に従って、徐々に底を探る可能性が高いです。

現在の下落速度はどんどん速くなっており、勾配も急になっており、明らかにリスクを加速して放出しています。

しかし、上昇の放物線がずっと続くことができないように、下落の放物線も持続可能ではなく、今後は大いに緩やかになる可能性が高いです。

最近のこの調整は、実際には米国株式の下落の感覚が強まっています。下がるときはごたごたせず、去杠杆は往々にして短期間で集中して行われます。

この下落は多くの大機関にとって非常に辛いものとなりました。

BTCのこちらでは、マイクロストラテジーMSTRの帳面損失がすでに101.6億ドルを超えています。

ETHのこちらBMNRの損失も86.5億ドルを超えました。
さらに危険なのは、別のETHを大量に保有している機関イリファが、昨日一時的に強制清算されそうになりました。

1時間前、トレンドリサーチは1.9万枚のETHを再び売却し、ローンの返済に充て、現在までに21.55万枚のETHを累計で売却しました。

機関レベルでのプレッシャーは確かに小さくありません。

全体として、この一連の下落は、政治的な駆け引き+市場の去杠杆+流動性の枯渇という三重の要因が重なった結果のようです。

長期資金が狂ったように逃げているわけではなく、短期環境が非常に悪く、資金が不足しており、感情が脆弱すぎるのです。

歴史的な経験は、極度に楽観的な時には冷静さを保ち、極度に恐慌的な時にはさらに冷静であるべきだと教えています。だから私は62100で一筆入れました。