米国の控訴裁判所は、ネバダ州の規制当局との紛争においてカルシ（Kalshi）に不利な判断を下し、予測市場プラットフォームが、連邦の商品先物取引法がスポーツ・イベント契約に関する州のギャンブル規制を上書きすることを示せていないと結論づけた。
第9巡回区控訴裁判所は、カルシが、ネバダ州のゲーム監督委員会（Nevada Gaming Control Board）が同社のスポーツ契約に対して州の賭博（ゲーム）関連法を執行することを差し止める命令（インジャンクション）を認められる立場ではないとした。裁判所は、この文脈では商品取引所法（Commodity Exchange Act）がネバダ州のゲーム規制を排除（先取り）する可能性は低いと判断した。
この判断は、州の規制当局と、スポーツ関連の予測市場を誰が規制する権限を持つのかをめぐる、CFTC（米商品先物取引委員会）とのより広範な対立を深めるものだ。複数の州は、こうした契約はギャンブルに当たると主張している。一方で、CFTC委員長のマイケル・セリグ（Michael Selig）は、同庁が連邦規制対象のデリバティブ市場に関して独占的な管轄権を持つとの立場を維持している。
CFTCはこの判断を強く批判し、第9巡回区控訴裁判所が連邦法を誤って解釈したとして、さらに、この事件によって最終的に連邦最高裁の判断が必要になる可能性のある「巡回区間での見解の割れ（回路分裂）」が生じたと述べた。
カルシも裁判所の論拠を退け、さらなる審理を求める方針だとしたうえで、既存のCFTCルールはスポーツ・イベント契約を禁じていないとの見解を維持している。