短期金利が一気に跳ね上がりました。パウエルは「来週利上げする」とは言いませんでしたが、物価が目標から外れていて、政策は今のところ十分に引き締まっていないという話をすると、市場はかなり早くその意味を読み取ります。

これは典型的なFRB（連邦準備制度）“言い回し”です。以前のように方針転換を明確に予告することはしませんが、メッセージは十分に明確です。当面の利下げは期待しないでください。もし状況が改善しなければ、利上げが再び検討対象に戻る、ということです。

債券トレーダーは愚かではありません。彼らはリアルタイムでリスクの価格付けをし直しています。今年の利下げに賭けていたなら、その取引は一気に難しくなりました。