市場は回答を待っている。ケビン・ウォーシュは今日、ジャクソンホールで何を語るのか？

以下が私の分析だ：$龙虾

ウォーシュのジャクソンホールでの最初の演説は、利上げ・利下げへのアプローチに関して、市場が不確実性を抱えている局面で行われる。特に彼は、FRB（連邦準備制度）の議長に就任して以来、明確なガイダンスをほとんど示していないからだ。

注目すべきは「反応関数」だ。つまり、どの水準のインフレ、成長、そして金融環境で、彼が利下げまたは利上げを行うのか。米国債の利回りもまた、厳しく見守られる。

スコット・ベッセントが長期米国債の買い戻し（リパーチェス）を拡大している中、市場は、長期の借入コスト上昇をウォーシュがどう捉えているのか、そして債券市場におけるFRBの役割について、何らかの手がかりが示されるかに注目する。$MAGMA

ウォーシュはまた、「基本原則」をめぐる5つのタスクフォース（インフレ、バランスシート、経済データ、テクノロジー、FRBのコミュニケーションを扱う）についても言及する可能性がある。私たちの見解では、市場にとって最もインパクトの大きいのは、明確なガイダンスが示されることだ。

ぼんやりした、あるいは控えめな内容の講演は、長期の米国債利回りを押し上げる可能性がある。30年債は、5.5%を超える水準に再び試しにいくかもしれない。$HEMI


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