Ethenaは投資家からの買い戻しによるロック済みトークンの確保、VCブリッジ融資の引き下げ、手数料の転換と買い戻し計画の推進など、複数のトークンエコノミクス調整案を提出しており、関連提案はコミュニティから100%の支持を獲得しました。$ENA は直接この年の新高値を更新しました。

これは単なる“模倣銘柄の一斉上昇”ではありません。阿简（あじゃん）によれば、Ethenaは供給面の調整と価値の捕捉の両方を同時に進めており、多くのプロジェクトで見られるような、どちらか一方だけに偏ってしまう失敗（例えば買い戻しをするがアンロック（解放）を処理しない、または解放を処理するがトークンへの収益権がない）にはなっていないとのことです。そのため、$ENA の価格反応がこれほど大きくなっているのです。市場はすでにこの局面で、VCブリッジの緩和と買い戻しの期待を先回りして織り込んでいます。

次は皆さんが注目すべき点として、いつ実施するのか、収益はどれくらいの割合で分配されるのか、買い戻し資金はどこから来るのか、ロック済みトークンは最終的にどう扱われるのか、が挙げられます。書類が実際に落ちる（具体化する）前は、提案をキャッシュフローに同一視しないでください。