ウォール街で最も強力なデリバティブ取引所は、自社の暗号トークンを検討しています。これは、新しい機関実験以上の意味を持ちます。
報告によると、CMEグループのCEOテリー・ダフィーは、「自社のコインを使ったイニシアティブ」を検討していると述べており、それは分散型チェーン上で機能する可能性があります。この発言は、マージンやトークン化された担保資本についての議論の中で行われたものであり、個人向けの暗号通貨や支払いについてではありません。
この違いは重要です。CMEが発行するコインが始まる場合、それは通常の暗号通貨や個人向けのステーブルコインのようには見えないでしょう。
代わりに、彼は市場インフラの中心的な部分になる可能性があります。このようなコインは、リスクがグローバルな金融市場を通じて流れる方法を静かに管理します。
CMEコインは担保として機能し、新しい暗号のローンチではありません。
CMEの発言は、担保とマージンに明確に関連していました。これはデリバティブ取引の基盤です。CMEのすべての先物またはオプションポジションは、トレーダーにマージンを預けることを要求し、通常は現金または高品質の流動資産で行われます。
このプロセスがトークン化されると、CMEのマージンはチェーン上で継続的かつほぼリアルタイムで移動できるようになります。これにより、ユーザーは特定の時間にしか機能しない伝統的な銀行システムに依存する必要がなくなります。
重要なのは、CMEがすでに何が受け入れ可能な担保であるかを決定していることです。CMEトークンは、このコントロールをトークン化された環境に移行させます。ルールを設定する者は変わりません。
なぜこのプロジェクトがほとんどのステーブルコインよりも大きくなる可能性があるのか
USDCやUSDTのようなステーブルコインは、その規模と取引や支払いでの利用のため、しばしば暗号ニュースで取り上げられます。しかし、彼らは通常、お金を移動させるだけです。
CMEコインはリスクを移動させます。
CMEは金利、株式、商品、暗号分野で数兆ドルのデリバティブを処理しています。システム内のマージンツールははるかに速く移動し、通常の支払いトークンよりもシステムにとって重要です。
CMEコインがマージンとして許可される場合、金融システムの価格形成と安定性にとって中心的な役割を果たすことになります。この役割ではステーブルコインは稀です。
担保を管理する者が市場を管理します
現代の金融世界では、担保の問題が実際にボトルネックです。それは誰が取引できるか、どれだけのレバレッジが使用されるか、そして価格変動時にストレスがどのように広がるかを決定します。
独自のトークン化された担保トークンを持つことで、CMEは市場を非中央集権化することはありません。むしろ、ブロックチェーン技術を用いて信頼できる仲介者としての役割を強化することになります。
CMEコインは、非常におそらく機関投資家専用です。取引、投機、または収益機会のためには設計されていません。
オープンなガバナンス、自由なアクセス、またはDeFiへの統合は不可能です。ブロックチェーンはせいぜい共通のインフラストラクチャとして機能しますが、オープンな金融システムとしては機能しません。
他のウォールストリート企業もトークン化の際に同様のアプローチを取ります。彼らは技術を利用しますが、従来の権力構造は維持します。
