中央銀行はパンデミック期のマネー増刷のほとんどを、静かに反転させている：

米連邦準備制度（FRB）のバランスシートは現在、米国GDP比21%――2020年初頭以来の低水準。ピークは2021年の37%。

欧州中央銀行（ECB）は、パンデミックが始まって以来初めてユーロ圏GDP比40%を下回った。2022年は65%だった。

日本銀行は、GDP比103%まで低下（ピークは130%）。依然として巨大だが縮小している。

イングランド銀行は、英GDP比21%――2016年以来の低水準。2021年から40%で下がってきた。

「ただでもらえるお金」の時代は、基本的に終わりだ。市場は今、中央銀行の流動性ではなくファンダメンタルズで動いている。これが新常態だ。