SECは四半期決算報告を廃止する提案に関して、さらに465ページ分の公開コメントを追加しました。総コメント数は約190,000件です。

SECの歴史上、これほどの反応を引き起こした他の提案はありません。

四半期という考え方が、アメリカの資本主義にどれほど深く根付いているかを物語っています。好きでも嫌いでも、ともかく儀式には意味があります。CEOは短期的な圧力を嫌います。投資家は駆け引きを嫌います。しかし、強制力を取り除いたら何が起きるのか──誰もが怯えています。

四半期決算は単なるデータの発表ではありません。説明責任の節目です。これを外せば、問いはこうなります。監視する側を、誰が監視するのか？

議論の本質は、報告の頻度そのものではありません。信頼性、透明性、そして、市場が絶え間ない後押しなしに機能できるのかどうかの問題です。