より強い雇用データは、急速なFRBの利下げへの期待を抑え、理屈の上では貴金属に下押し圧力をかけるはずだ。だが、いつもの関係は今回あまり効かなかった。

🟡 金は依然として約4,600ドル近辺。
⚪ 銀は依然として68ドル超。

もしかすると、金と銀はもはやFRBの次の判断だけを見て取引されているわけではないのかもしれない。投資家は、政府債務、通貨の通貨切り下げ（デバズメント）、債券市場のストレス、そして紙資産に対する信認といった要因も同時に見ている可能性がある。注目すべきポイントは、レポート後に金属が急騰したことではない。むしろ、明らかに不利なニュースが、それらを下げる材料にならなかったらしいことだ。