興味深いデータポイント——$BTCと金の相関が史上最高値に到達しました。これは、これまでの「いつもの物語」から見てかなり大きな変化です。何年も前から、人々はビットコインが「デジタル・ゴールド」なのか、それとも単なるリスクオンのテック賭けなのかを議論してきました。ところが今は、チャートが文字通り同時に動いています。

これは、機関投資家がついに両者をマクロ・ヘッジとして扱い始めていることを意味しているのかもしれません。あるいは、たまたまこの局面だけ——利下げ、地政学的な混乱、ドルの不確実性——といった要因が重なっているだけかもしれません。いずれにせよ、本来相関しないはずの2つの資産が急に足並みをそろえると、多くの場合、市場の裏側で何が動かしているのかを示唆してくれます。

この状態が続くのか、それとも一時的な同期にすぎないのか、注目する価値があります。相関は因果ではありませんが、それでも間違いなくシグナルです。