金の本当の「いま」の物語がインフレではなく、ドルの背後にあるシステムへの信頼だとしたら？

金は本日、投資家がFRB議長ケビン・ワーシュのジャクソンホール講演に先んじてポジションを調整する中、0.2%高のおよそ4,599ドル/オンスで推移しました。より大きな緊張ははっきりしています。米国のPCEインフレは依然として3.7%で推移している一方、市場が織り込むのは9月利上げの確率がわずか36%です。

でも、私の関心を引いたのはここです。

財務省の自社株買い（買い戻し）、増大する債務への懸念、そしてFRBの政策をめぐる不確実性が、新たなドルの価値毀損（ドル安の恐れ）への懸念を後押ししている——まさに、金が「取引」ではなく「保険」のように見え始める環境です。

では本当の問いはこうです。明日、ワーシュが信頼を取り戻せないとしたら、どうなるのでしょうか？

金は、よりハト派的なFRBが必要とは限りません。

必要なのは、市場がドルへの信頼を失うことだけかもしれません。
#GOLD #Fed