トークン化預金が銀行の貸出能力を弱める可能性、規模に影響または最大7000億ドル

火曜日、ダラス連銀が発表したレポートで、トークン化預金の広範な採用は支払い効率や決済スピードを高める一方で、銀行預金の安定性を損ない、従来の信用（クレジット）システムに圧力をかける恐れがあると分析した。

レポートは、USDT、USDCなどのステーブルコインとは異なり、トークン化預金は通常、規制を受ける銀行が発行し、利息を支払えるほか、ブロックチェーン技術を活用してリアルタイムの決済を可能にすると指摘している。

しかし、迅速な送金、スマートコントラクト、そしてAIエージェントによる取引の発展により、顧客が銀行を乗り換えたり、より高い利回りの商品を追い求めたりするコストが下がり、銀行の流動性を支えてきた「粘着性のある預金」がより不安定になる可能性があるという。

レポートでは潜在リスクについて試算しており、預金の金利に対する感応度が10%上昇した場合、10年の同等期間で見れば、銀行が負う金利リスクの耐性が約7000億ドル分低下しうるとされている。

別の試算シナリオでは、預金の平均期間が10%短縮されると、銀行全体の期間変換能力はそれに応じて約580億ドル減少する可能性があるとしている。

現在、Custodia、Vantage、バークレイズ、BMO、SWIFTなど複数の機関が、トークン化預金や24/7決済に関連するプロジェクトをテストするか、推進しており、この流れが加速して実装段階に移行しつつあることを示している。

以上を踏まえると、ダラス連銀のこの警告は、銀行業界がこぞってブロックチェーン技術を取り込み、競ってトークン化預金サービスを打ち出しているタイミングに重なっている。業界に一種の冷水を浴びせる内容であることは間違いない。

この急速な変革の時代において、効率と安定、革新とリスクのバランスをどう取るかが、今後の金融の姿を左右する。しかし、効率を高めながら金融の安定を維持するにはどうすべきか——これは規制当局と銀行業界が共同で直面する重大な課題となるだろう。

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