エヌビディアの決算は好調だが、市場の焦点は米連邦準備制度（FRB）へ

エヌビディアは市場予想を上回る決算を発表し、売上は倍増しました。次四半期の業績見通しも市場予想を上回り、時間外取引では一時約5%上昇し、AI分野の需要が依然として旺盛であることを裏付けています。

ただし、現在の市場の矛盾は非常に微妙です。企業側のデータは強いAI向け設備投資需要を示していますが、インフレ指標は依然として強めです。米国の7月のコアPCEは前月比+0.2%で、FRBの利下げペースに制約を与えています。一方にはAI産業の高い好調さがあり、他方にはインフレが金融政策を縛っています。

次は、ジャクソンホール会議でのウォーシュ氏の発言が、市場の重要な指標になるでしょう。

当面注目すべきは4つのシグナルです：
✅エヌビディア：AI向け設備投資の景況感を示す
✅10年物米国債：市場のバリュエーション（評価）への圧力を観察
✅ウォーシュ氏の公開発言：利下げ期待の行方を判断
✅BTC：リスク資産としての最終的な反応

金利見通しが一度緩和方向に転じれば、暗号資産は上昇の好機を迎えます。逆に、FRBがやや強気（タカ派）的なシグナルを出せば、仮にエヌビディアの決算がさらに素晴らしくても、「材料は良いのに株価は先に下がる」という局面が起こり得ます。

短期の相場をめぐる駆け引きの核心は、もはや企業の決算そのものだけではなく、企業の業績とFRBの政策の間のせめぎ合いにあります。今後は政策側のシグナルを重点的に追う必要があります。