エヌビディアQ2：売上962億ドルが前年同期比で倍増、データセンターは890億ドルで前年同期比+117%。次四半期のガイダンスは1080億ドルで、さらに2028会計年度は約70%成長を見込み——ただし供給が制限されたバージョン。
ジェンスン・フアン（黄仁勋）氏の一言で要点：計算能力（コンピューティング・パワー）がすでに売上だ。
AI基盤インフラの景気循環はまだ終わっていないが、成長率は「爆発」から「巨大なベース（高い基準値）に乗った加速」へ入ってきた。こここそが本当に難しいところだ。中国の売上は引き続きガイダンスに届かず、地政学・政治リスクは依然として価格に織り込まれている。
これは「AIバブルはまだストーリーを語っている」という話ではない。AIはすでにトークン（token）単位でキャッシュフローを生み出しており、エヌビディアは“シャベルを売る”をスケール可能な収益マシンに作り替えた。短期の株価は引き続きガイダンスや中国の政策、金利の変動に連動するだろう。中期の中核的な矛盾は2つだけ——供給が解放されるスピード、そして顧客の資本支出（CAPEX）が「生産能力の取り合い」から「投資対効果」へ変わるかどうか。
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$NVDA.US
ジェンスン・フアン（黄仁勋）氏の一言で要点：計算能力（コンピューティング・パワー）がすでに売上だ。
AI基盤インフラの景気循環はまだ終わっていないが、成長率は「爆発」から「巨大なベース（高い基準値）に乗った加速」へ入ってきた。こここそが本当に難しいところだ。中国の売上は引き続きガイダンスに届かず、地政学・政治リスクは依然として価格に織り込まれている。
これは「AIバブルはまだストーリーを語っている」という話ではない。AIはすでにトークン（token）単位でキャッシュフローを生み出しており、エヌビディアは“シャベルを売る”をスケール可能な収益マシンに作り替えた。短期の株価は引き続きガイダンスや中国の政策、金利の変動に連動するだろう。中期の中核的な矛盾は2つだけ——供給が解放されるスピード、そして顧客の資本支出（CAPEX）が「生産能力の取り合い」から「投資対効果」へ変わるかどうか。
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