DuskとNPEXを見ている間、私が行きつく先の問いは結局これでした：

規制された市場は、すべての投資家の金融活動を公開データに変えずに、監査可能になり得るのでしょうか？

NPEXは、この問いを単なる机上の理論では終わらせません。規制下にあるオランダの取引所でのDuskの取り組みは、この問いに現実の文脈を与えています。規制された有価証券、投資家、そして市場インフラは、監督と機密性の両方を必要とするルールのもとで運用されなければなりません。

それが、特定の問題を生み出します。

規制当局は、投資家が適格であることや、取引が求められる条件に従っていることを確認する必要があるかもしれません。しかし、それは自動的に他の市場参加者すべてが、基礎となる金融情報を見てもよいことを意味するわけではありません。

そこで、Duskのアーキテクチャが面白くなってきます。

そのPhoenixのトランザクションモデルでは、残高と送金が秘匿されたまま維持されつつ、ゼロ知識証明によって、元の詳細を公開せずに取引の妥当性を示せます。追加の証拠が必要な場合には、ビューイングキーによって選択的なアクセスが可能になります。

つまり、ここでのプライバシーは単にデータを隠すことではありません。

問いの形が「情報は公開されるのか？」から、「誰が何を証明し、何を見なければならないのか？」へと変わるのです。

ただし本当の試金石は、実際の規制された有価証券がこのワークフローを通過したときに何が起きるかです。誰が何を見られるのか、誰が何を証明できるのか、そして裏側でどれほどの手作業による調整がまだ必要なのか。

そこは、当然だと決めつけてよい部分ではないと思っています。

もしそれらの権限が、投資家、発行体、取引の場、監督当局にまたがって、オンチェーンで実際に強制できるのだとしたら、プライバシーはコンプライアンス機能以上のものになるのでしょうか――市場インフラそのものの一部になるのでしょうか？

@Dusk $DUSK #dusk