原油価格がいきなり急落した一方で、地政学リスクはまだ消えていない。これが今の市場で最も頭を抱えているポイントだ。昼間は燃料油が8%も暴落したのに、地政学プレミアムは綺麗さっぱり吐き出された。それでもホルムズ海峡の警報は一向に止まない。トランプは地雷を除去したと言い、イランはそんなに単純ではないと言う。両者は言葉の応酬を激しく繰り広げていて、誰も誰を信じ切れない。

$BTC のようなリスク回避資産にとって、今の環境は実はかなり微妙だ。ひとつは、市場心理が短期的に恐怖からrelief rallyへ切り替わったこと。もうひとつは、実際の地政学リスクがまだ完全に片付いていないこと。昨日は「イランが経済の命脈をすべて断つ」といった話が出ていたのに、今日は米国が「mines（地雷）も全部片付いた」と言い出す。この反転の速さは、仮想通貨の世界よりも速い。

本当のリスクは、誰が何を言ったかではなく、「情報の真空（情報が途切れた状態）」にある。どちらが本当のことを言っているのか分からないし、次の瞬間に突然新しい情報が出てくるかも分からない。この不確実性こそが、市場がいちばん恐れるものだ。

個人的には、短期的にはどの方向にもall inしないほうがいいと思う。材料が明確になってから動くか、ヘッジでポジションを作るなどして、お金を火の中に投げ込まないこと。結局、今の情勢では、誰も次の一秒で何が起こるか断言できないからだ。

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