接下来一天，风险资产会连续经历两轮定价。
北京时间今晚20:30，美国将同时公布7月PCE和二季度GDP第二次估值。
PCE回答的是：通胀有没有继续降温，美联储是否拥有调整政策的空间。
GDP回答的是：美国经济能不能继续承受高利率。如果增长强、通胀也高，美债收益率和美元通常会面临上行压力，科技股与BTC的估值都会受到压制；如果通胀温和、经济又没有明显失速，对风险资产会更友好。
随后在北京时间明早约4:20，英伟达公布财报。
这次市场关心的不只是英伟达赚了多少钱，而是AI资本开支能否继续高速增长、数据中心收入和毛利率是否稳住，以及下一季度指引能不能支撑整个AI板块的估值。
所以今晚的传导顺序很清楚：
宏观数据 → 利率与美元 → 英伟达财报 → AI估值 → 整体风险偏好
从日K看，纳斯达克目前仍处于高位震荡，指数重新站到20日和50日均线附近，但还没有摆脱近期调整。今晚的数据影响市场愿意给科技股多高的估值，英伟达则负责验证：这么高的估值，AI增长到底接不接得住。#加拿大对美加征最高50%反制关税
北京时间今晚20:30，美国将同时公布7月PCE和二季度GDP第二次估值。
PCE回答的是：通胀有没有继续降温，美联储是否拥有调整政策的空间。
GDP回答的是：美国经济能不能继续承受高利率。如果增长强、通胀也高，美债收益率和美元通常会面临上行压力，科技股与BTC的估值都会受到压制；如果通胀温和、经济又没有明显失速，对风险资产会更友好。
随后在北京时间明早约4:20，英伟达公布财报。
这次市场关心的不只是英伟达赚了多少钱，而是AI资本开支能否继续高速增长、数据中心收入和毛利率是否稳住，以及下一季度指引能不能支撑整个AI板块的估值。
所以今晚的传导顺序很清楚：
宏观数据 → 利率与美元 → 英伟达财报 → AI估值 → 整体风险偏好
从日K看，纳斯达克目前仍处于高位震荡，指数重新站到20日和50日均线附近，但还没有摆脱近期调整。今晚的数据影响市场愿意给科技股多高的估值，英伟达则负责验证：这么高的估值，AI增长到底接不接得住。#加拿大对美加征最高50%反制关税
