Coinbaseの仮想通貨ニュースとして、取引所はBaseネットワーク上でApple（AAPL）、Nvidia（NVDA）、Meta（META）、Alphabet（GOOGL）の株式をトークン化したバージョンを立ち上げました。これにより、米国以外の適格な投資家は、24時間体制で米国株のエクスポージャーを取引できるようになります。
Baseの8月25日の発表によると、4つのプロダクト（AAPLc、NVDAc、METAc、GOOGLc）は、SECに登録されたブローカー・ディーラーであるAlpaca Securitiesを通じて分別管理された保管で保有されている株式に対し、1対1で裏付けられたB20トークンとして構成されています。
BaseがCoinbaseのトークン化株式をローンチ：AppleとNVIDIAの株をオンチェーンへ Baseは、Coinbaseが発行したトークン化株式がB20規格の下でBaseネットワーク上で稼働開始したと発表しました。これらのトークンは、規制されたカストディアンが1対1で保有する実株を表しており、適格… pic.twitter.com/SC79ZnX9p1
— Wu Blockchain（@WuBlockchain）2026年8月24日
今回のローンチは、Coinbaseが以前自社の取引所で提供していた製品を、オープンで合成可能なブロックチェーン環境へと持ち込むものです。これにより、トークンは、ブローカーの仲介者がすべての移転の間に介在することなく、自分で管理するウォレット、分散型取引所、貸付市場の間で移動できます。
Baseは、製品がネットワーク上でネイティブに利用可能になったと述べており、従来の株式市場とDeFiの架け橋として、Coinbaseによるトークン化株式への取り組みをさらに前進させています。
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Coinbase Crypto News：Baseのトークン化株式—1:1の株式裏付け、Alpacaのカストディ、B20トークン、そして製品の仕組み
出典：Yahoo Finance
NVIDIAの目論見書によれば、各トークンは、直接の法的な権利や、単に価格を追随するだけの合成デリバティブではなく、基礎となる株式に対する有益な持分を表します。この目論見書は、8月4日にアブダビ・グローバル・マーケットのルールの下で、金融サービス規制当局により承認されました。
ADGMに設立された、Coinbaseが支配する関連会社であるCoinbase Onchain SPV Ltd.は、形式的に証券を発行し、最初は鋳造される各トークンに対応して1株を保持します。この株は、分離されたカストディ口座を通じて保有されます。
Alpaca Securities（SEC登録のブローカー・ディーラーであり、FINRAとSIPCの会員）は、発行体に代わって、基礎となる株式を売買し、カストディします。
目論見書では、預託された株式はトークン保有者のために信託され、ADGMの法令に基づき当該信託の取り決めが有効である限り、それらの資産は、破産または支払不能の手続において発行体の財産（エステート）の外に位置づけられるとされています。
この区別は、保有者が実際に受け取るものにとって重要です。Coinbaseは、その構造を「本物の1:1裏付けのトークン化株式」として売り出していましたが、目論見書は、基礎となる株式に対する法的な所有（legal ownership）とは別に、有益なエクスポージャー（beneficial exposure）であることを区別しています。そして保有者には自動の投票権は付与されません。
「確認済み」または「ベスト（vested）」の保有者は、発行体が中継を試みる投票指示を提出できます（ただし、タイミングや実務上の制限に従います）。一方で、トークン残高は無期限に固定の1株請求権に等しいわけではありません。配当の再投資やコーポレートアクションにより、預託比率は時間とともに調整されます。
Baseでの24/7取引：トークン化されたApple、Nvidia、Meta、Alphabetの株式が、米国時間外の市場アクセスをどう拡張するか
Coinbaseの他の暗号資産ニュースとして、Apple、Nvidia、Meta、Alphabetの株式は通常の取引時間に取引されますが、Baseベースのトークンは24/7で、週末や祝日でも取引できます。これにより、ウォール街の取引開始前に分散型市場がニュースに反応できるようになります。
Baseは、トークン化株式の流動性の主な取引会場としてAerodromeを特定しており、Aave、Morpho、Eulerが貸付サービスを提供します。一方で、0x、1inch、KyberSwap、CoW Swapがスワップを可能にします。
Chainlinkは、これらのアプリケーションに不可欠な価格データを提供し、トークン化された株式をオンチェーン担保として利用できるようにします。この合成可能性（composability）により、トークンは分散型取引所で取引でき、貸付市場全体で担保として使用できます。
ただし、使い勝手は流動性、スマートコントラクトのリスク、そして各プロトコル固有のルールに左右されます。
米国外でのトークン化株式アクセス：Coinbaseの規制範囲、投資家適格性、競争上のポジション
アクセスは、このプロダクトの制約を決める要因です。これらの証券は1933年の証券法、または米国の州の規制当局に対して未登録であり、Coinbaseは規則S（Regulation S）に基づいて、米国外での取引を可能にする形で提供しています。目論見書は、米国国内、または米国人に対してトークンを販売・引き渡すことを禁じています。
Coinbaseはまた、米国の顧客がCoinbase Capital Marketsを通じて株式やETFを取引できるように、規制されたブローカレッジも運営しており、執行はApex Clearingを通じて行われます。さらにCoinbaseは、FCAおよびMiFIDのルールに基づく英国の株式取引を含め、株式アクセスを国際的に拡大しています。
競争環境は進化しており、RobinhoodがEthereum互換ネットワーク上でトークン化株式を追求しているほか、Baseの創業者Jesse Pollakも、この取り組みは進捗の遅れ（lag）だと認めています。他のプラットフォームは、合成手法など、株式エクスポージャーに対して異なるモデルを使っており、Coinbaseの「有益な持分（beneficial-ownership）」設計とは対照的です。
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この記事で議論されているいかなる証券も、著者は保有しておらず、またポジションを持っていません。すべての価格は執筆時点で引用されました。
「Coinbase Crypto News：Baseで非米国投資家向けの株式トークン」が最初にTokenistに掲載されました。