（出所：財聞）

mRNA腫瘍ワクチンの臨床突破が検証され、技術の潜在力が示された。AIが創薬設計に深く関与し、産業チェーンの価値が際立つ。革新的な医薬品・医療機器を支える体制が引き続き継続的に整備されている。

8月26日の日中取引では、上海総合指数が0.70%上昇、深セン成分指数が1.20%上昇、創業板指が1.37%上昇。工業用金属、金属鉛、金属亜鉛などのセクターが上昇率で上位だった。

ETF方面、ハンセン・メディカル・ETF（華夏、159892）が1.10%上昇。構成銘柄では、信达生物と康方生物がいずれも5%超上昇し、和黄医薬、百済神州、中国生物製薬、石薬集団、アセン・メディシンズ（アスコメディ薬）、Yineng生物-B（映恩生物-B）、国薬控股、遠大医薬なども上昇した。

株式市場の見通しは、mRNA腫瘍ワクチンの提携と臨床面でのブレークスルーによって押し上げられている。コンチノ（CanSino）は、子会社がディップ世生物（デプス世生物）と、mRNAの個別化治療型腫瘍ワクチンの共同開発に関する戦略的提携を締結したと発表し、同社の株価はストップ高となった。これに先立ち、ロイターの8月19日報道によると、モデルナとメルクが共同開発する個別化mRNAがんワクチン（後期試験）は主要評価項目を達成し、黒色腫の再発および転移リスクを低減したという。この重要な成果により、mRNA技術が腫瘍治療分野で大きな潜在力を持つことが裏づけられ、生物製剤セクターの革新的な将来性に対する市場の期待が大幅に高まった。

【証券会社の見解：財通、中郵、上海、華鑫はmRNAとAI創薬の将来に期待、サプライチェーンの価値に注目】

財通証券は、mRNAの個別化ワクチンのブレークスルーは、腫瘍の個別化治療に対する長期的な触媒になると述べた。個別化ワクチンの研究開発には、精密かつ効率的なスクリーニングとmRNAの合成が必要であり、腫瘍の精密なシーケンシングは、mRNA個別化新抗原設計の基礎となる。AIは新抗原予測、配列設計、送達最適化に深く関与し、AIとmRNAの二重の物語が相互に呼応する可能性がある。関連する産業チェーン、例えば腫瘍NGSシーケンシング、上流のプラスミド、ツール酵素、キャップ類似物、ヌクレオチド等の原材料、ならびに規模化した生産能力を持つCDMOの価値が際立つ。

中郵証券は、複数のデータを振り返り、mRNA腫瘍ワクチン治療を理解するための3つの中核要素をまとめた。1）治療レジメン：mRNAワクチンはICIs（免疫チェックポイント阻害薬）との併用に適しており、補助療法から切り込む。複数の腫瘍種の術後にICIsで治療した場合、再発率が高く、明確な未充足ニーズが存在する。mRNA腫瘍ワクチンはICIsと併用することで「1+1＞2」の治療効果が期待でき、各領域の治療境界を広げられる。2）治療法の特殊性：カスタマイズされた多抗原設計により、腫瘍の異質性を突破し、長期的な免疫を誘導できる可能性がある。3）AIの深い関与が薬剤設計の核心であり、個別化mRNA腫瘍ワクチンの差別化バリアとなる。

上海証券は、（国民健康「第15次5か年（十五五）」計画）および（全民医療保障「第15次5か年（十五五）」計画）が、近期相次いで公表されたことを受け、政策は明確に発展目標と実施要件を示し、全プロセスにわたる革新的医薬品・医療機器を支える体制が継続的に整備されているとした。モデナのがんワクチンは第III相臨床で終点を達成し、mRNA治療がマイルストーン級のブレークスルーを果たした。注目すべきは：恒瑞医薬、百济神州、中国生物製薬、鍵凯科技など。

華鑫証券は、2026年8月19日、モデナ（Moderna）とメルク（Merck）が共同で、mRNAがんワクチン「IntismeranAutogene」とKEYTRUDAの併用により、完全切除したIIB-IV期の黒色腫患者における補助療法で陽性結果が得られたと発表したと指摘した。IntismeranAutogeneはmRNAの個別化がんワクチンであり、汎用型ワクチンとは異なる。IntismeranAutogeneに含まれる腫瘍抗原は、腫瘍の生検、測定、スクリーニング、最適化を経て得られたものである。臨床試験の実験群では、抗原の99.1%がそれぞれ独立であり、重複は0.9%のみだった。これまで腫瘍ワクチンの臨床失敗の重要な原因の一つは、腫瘍抗原の異質性にあった。mRNA腫瘍ワクチンは個別化設計によってこの問題を解決し、腫瘍ワクチン開発における重要なマイルストーンとなる。現在、モデナとメルクは、非小細胞肺がん、腎細胞がん、非浸潤性膀胱がんの補助療法の研究も引き続き推進しており、進行期黒色腫の主治療も進められている。これは今後のmRNAがんワクチンが、単一の腫瘍種にとどまったり、がん再発の抑制に限られたりするものではなく、将来的にはK薬（KEYTRUDA）との併用により、重要な初期段階への参入が期待できることを意味する。モデナはまた、mRNAワクチンの技術プラットフォームを継続的に改良しており、第2世代では個別化ワクチンの継続治療とコストの問題を考慮し、汎用型でかつ十分な防御力を持つワクチンの開発を進めている。第3世代では、mRNA技術をTCEおよび体内CAR-Tと組み合わせ、腫瘍への反応率をさらに高める見込みで、将来的にはmRNAがんワクチンが腫瘍免疫治療の主要な成長ドライバーになり得る。

【個別株の分解】

シンファバイオ（信达生物）：信达生物製薬は、主に腫瘍、心血管・代謝（CVM）、自己免疫、眼科などの重篤疾患に対する革新的な医薬品の研究開発、生産、販売に従事する投資持株会社である。薬剤形態には、モノクローナル抗体、二重特異性抗体、免疫サイトカイン、抗体薬物複合体（ADC）、細胞治療、小分子薬などが含まれる。8月26日午盤、信达生物は108.8香港ドルで、前日比8.69%高。出来高は27.06億香港ドル。

カンファー・バイオ（康方生物）：康方生物科技（カイマン）有限公司は、世界の患者が負担可能な抗体薬の研究・開発、生産、商業化に取り組む投資持株会社である。同社の研究開発プロジェクトは、腫瘍、自分免疫、代謝性疾患など複数分野に及ぶ。8月26日午盤、康方生物は94.6香港ドルで、前日比6.41%高。出来高は10.37億香港ドル。

ベトファーマ（和黄医薬）：和黄医薬（中国）有限公司は、主に医薬品の製造および販売を行う投資持株会社である。同社は主に2つのセグメントで事業を運営している。8月26日午盤、和黄医薬は19.99香港ドルで、前日比3.09%高。出来高は0.95億香港ドル。

バイオジェン・ブレックス（百济神州）：百济神州有限公司の主な事業は、革新的医薬品の研究・開発・生産および商業化である。同社の主要製品は抗腫瘍系の薬剤。8月26日午盤、百济神州は228.4香港ドルで、前日比2.33%高。出来高は4.05億香港ドル。

中国生物製薬：中国生物制薬有限公司は、主に製薬事業を行う投資持株会社である。同社は3つのセグメントで運営している。8月26日午盤、中国生物製薬は5.75香港ドルで、前日比2.32%高。出来高は5.1億香港ドル。

【注目の観点】

ハンセン・メディカルETF（華夏）（159892）は、ハンセン・バイオテクノロジー指数を追跡している。ハンセン・バイオテクノロジー指数（「HSBIO」）は、香港上場しており、かつ香港株通（港股通）資格も満たす企業のうち、最大30社のバイオテクノロジー企業全体のパフォーマンスを反映することを目的としている。指数は革新的な創薬の主軸に焦点を当て、百济神州、石薬集団、信达生物などの革新的薬のリーダー企業をカバーし、革新性の比重が高い。同時にCXOのリーダーもカバーしており、2026年の医薬投資メインテーマにおける「イノベーション」「海外展開（出海）」の方向性に合致している。