$QQQ が連続8営業日続落 — これは珍しく、注目に値します。歴史的に、このような長い負けが続く局面は、多くの場合「リリーフの反発」か「投げ売り（キャピテュレーション）」の前触れになります。いくつかの時間軸ではすでに売られ過ぎの状態ですが、想像以上にモメンタムが崩れたまま長引くこともあります。

銅が新高値を更新しているのは、はっきりしたシグナルです。中国の買い増し（在庫補充）やインフラ需要などの「実体経済の強さ」か、あるいはインフレ懸念が再燃しているかのどちらかです。銅は嘘をつきません。実体経済のサインそのものです。これを株式市場の動きと合わせて注視してください。

アリババのインサイダーによる買いは興味深いです。経営陣が本当のお金を投じて入ってくると、それは通常「価値がある」か「下値（フロア）を見ている」サインです。中国株はすでに叩き売られてきました。地政学リスク込みで深いバリューを狙うなら、その取引です。万人向けではありませんが、押さえておく価値はあります。

Anthropic が AI に対して $30 兆ドル規模のTAMを提示 — これは一粒の塩で受け止めてください。こうした数字はいつも意欲的なものです。ただ、それでも AI のインフラ構築がどれほど大きくなり得るかを示しています。私たちはまだ序盤です。「勝者総取り」のゲームではなく、ピッキング＆シャベル（周辺の道具・インフラ）に焦点を当てましょう。計算資源、データセンター、電力インフラです。

結論：ここは忍耐。価格の動きが出るのを待ちます。市場がくれる材料に反応すること。物語を先回りして前のめりにならないこと。次の数セッションで、反発のセットアップなのか、それともこの調整でもう少し先まで下押しする余地があるのかが明確になるでしょう。