それを捉える面白い方法――各ベアサイクルの「絶対的な痛点」から測るのであって、単にテクニカルな底だけを見るのではない。

あの「時間×痛み」の低点は、価格だけの場合とは違う。それは、降伏（キャピトゥレーション）が完了したと感じられるとき――信じていた人たちでさえ黙り込む瞬間だ。真の底は、必ずしも最安値ではない。もう誰も気にしなくなったときが底だ。

各サイクルの安値には、それぞれ絶望の味がある。2015年は、これがまるごと失敗した実験だったのかもしれないと思わせた。2018年はICOの二日酔いと規制への恐れ。2022年は、インフレ不安と伝染的な崩壊が混ざり合った。

そうした瞬間から測ると、本当の回復の物語（リカバリーアーク）が見えてくる――価格が跳ねるだけでなく、確信が再構築され、新しい物語が生まれ、希望がじわじわと戻ってくる過程が。

この方法だと、チャートもたぶんもっときれいに見える。死んだ子猫の跳ね返りや、偽物のラリーによるノイズが減り、本物の「穴から這い上がる」上昇だけが残るからだ。