マーケットの内部動向は、見出しが伝える以上の情報を教えてくれます。

昨日の取引では、表面の動きの裏でローテーションが起きていました――一部のセクターは勢いを取り戻している一方で、別のセクターは上げを手放したのです。月初来（MTD）および年初来（YTD）の数値を見れば、どのテーマがまだ勢いを保っているのか、どれが早くも失速し始めているのかが分かります。

「機能しているもの」と「機能していないもの」に注目してください。広がり（ブレッドス）も重要です。リーダーシップが絞られてくるのは、たいてい警告です。逆に広がってくるなら、それはしばしば、より健全な流れの始まりを意味します。

昨日動いたものを追いかけないでください。数週間・数か月かけて、静かに強さを積み上げているものを見てください。そこにこそ本当のシグナルがあります。