これはとてつもなく大きな話になり得ます。🇺🇸

米国財務省は、ほぼ1兆ドルに及ぶ現金口座の資金を使って、より大規模な債券買い戻しの原資にすることを検討しています。

はい――米国政府は、自国の現金を使って債務の買い戻しをさらに増やすことができます。

財務省はすでに、長期国債の買い戻しを増やす計画を発表しており、10〜30年物の米国債の購入は、1回のオペレーションあたり少なくとも2倍の40億ドルになる見通しです。さらに、最近約9,400億ドルを保有していた財務省一般会計（TGA）が、これらの購入の資金になり得るとも当局者は述べています。

なぜこれが重要なのでしょう？

財務省が債券を買うと、それだけで債券への需要が増えます。債券価格は上昇し、利回りは低下し、金融環境はより緩和的になる可能性があります。

また、財務省がFRB（連邦準備制度）にある巨額の現金残高を取り崩し始めると、その分、金融システムにより多くの現金が流れ込むことにもつながります。

ここからが面白くなります。

流動性の増加と利回りの低下は、リスク資産にとってより良い環境を作り出し得ます。

株式が恩恵を受けるかもしれません。
金も恩恵を受けるかもしれません。
仮想通貨も恩恵を受けるかもしれません。

ただし、非常に重要な一点があります：

これは、FRBが1兆ドルを増刷したり、新たに1兆ドル規模のQE（量的緩和）プログラムを開始したのと同じではありません。

また、財務省が1兆ドルの全額を債券買い戻しに使うと発表したわけでもありません。当局はTGAを財源として検討しているものの、実際の規模やタイミングは不確実なままです。

つまり、見出しは大きいけれど、ポイントは細部にあります。

財務省が長期債務を積極的に買い戻しながら、本気でこの現金の山を取り崩し始めるなら、市場は使われる1ドル1ドルを注視することになるでしょう。

なぜなら、流動性が動き出すと…

仮想通貨、金、株は通常、すぐに反応します。👀