米財務省は約1万億ドルのTGA口座準備資金を活用して国債を買い戻す構想で、暗号資産市場にはマクロ流動性の新たな局面が訪れる可能性

8月25日、CNBCによると、月曜に報じたところでは、財務省の高官2人が伝えた。財務省は、米国財務省の一般口座（TGA口座）の現金準備のうち約9,500億ドルを、国債の買い戻し計画を支える資金として動員する可能性があるという。

先週、米財務省は長期国債の買い戻し規模を20億ドルから少なくとも40億ドルへ引き上げると発表したばかり。財務長官スコット・ベッセントは、CNBCの取材の中で、実際の各回の取引規模は、新たな最低限度を大幅に上回る可能性があることを示唆した。

分析では、TGA口座の資金が有効化されれば、財務省は長期債の利回りに直接影響を与えるための大きな裁量を得ると指摘する。現在、米国の10年物国債利回りは約4.7%で、過去20年における過去最高水準に近い。

具体的には、TGA資金が大規模に市場へ投入されれば、長期国債利回りはさらに低下する可能性がある。これは直接、ドル高を支える基盤を弱め、ビットコインにマクロ面での一息つく余地を与えることになる。

暗号資産市場の状況を踏まえると、TGAの国債買い戻しは直接的に相場を爆発的に引き起こすわけではないが、マクロ流動性への期待が大幅に改善すること自体が、ビットコインの今後の値動きの土台を築くことにつながる。

さらに、今回の暗号資産市場の上昇ロジックは、過去のリバウンドとは大きく異なる可能性があるとするアナリストもいる。主な駆動力は、暗号資産市場内部のレバレッジ効果というより、ワシントン（政府）のバランスシート運営によるものになり得るという。

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