市場が再び活況を見せる一方で、ブロックチェーン領域にあった底流の熱はすでに地表に噴き出していた。Machi Big Brotherは再びオンラインの言論の中心に躍り出た。

過去10か月、こうしたクリプトの巨額保有者はあらゆる波にほぼ飲まれ続けており、重い成績表のような連続損失の実績があった。しかし先週の一方的な市場では、初期投資1万5,000ドルでレバレッジをかけ、わずか3日で1,272万ドルのロングポジションを繰り出し、1回の取引で驚異の1,250万ドルの利益を獲得し、元本を84倍にまで増やした。

8月24日午後6時時点で、machibigbrother.ethアカウントのHyperliquid上のアドレスにおける総資産は1,007万ドルで、裏付けは1億2,400万ドルのロングポジションだった。レバレッジとポジションの繊細な均衡のように、この人物の浮き沈みは、現在の市場センチメント、流動性の戦い、リスク選好を映し出している。オンチェーンデータは嘘をつかない。保有件数の中にある熱狂と落ち着きの両方が凝縮されている。

現在のポジション：1,000万ドル 保有で1,330万ドルに増加

さまざまなアナリストの見解には多少の違いがある。アナリストEmber Dataによれば、Machi Big Brotherは過去10か月にわたり、ロングETHで累計3,500万ドルの損失を計上しており、今回の利益を生んだ取引の後は約2,400万ドルまで縮小したという。

HypurrScanのリアルタイムデータから、彼の現在のポジション内訳がはっきりと見て取れる（データは2026年8月24日午後6時時点）：

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4つのポジションの合計は1億2,372万ドルで、現在価格での全体の未実現利益は約143.5万ドル。ただし詳しく見ると、HYPE、BTC、PUMPのポジションはすべて損益分岐を下回っており、ETHだけが損益分岐を2.9%上回っている。利益の全ては実はETHポジション（未実現利益は約236万ドル）によって支えられており、残り3つのポジション合計では未実現損失92万ドルとなっている。

さらに、この4つのロングポジションを維持するために、すでに約25.6万ドルのファンディング手数料を支払っている。これはパーペチュアル契約の保有コストで、市場の動きに関係なく毎時差し引かれ、ポジションを長く保つほどコストが高くなる。

最も重要な要因は「清算価格（リクイデーション・プライス）」だ。価格がここまで下がると、システムは本人の同意なしに自動的にポジションを売却し、損失を限定する。4つのポジションのうち最も間近なのはETHで、2,229ドル（現在価格から約10%の距離）だ。彼のETHポジションのうちの1つは総ポートフォリオの59%を占めており、口座全体のしきい値を決めている。

レバレッジ比率に換算：元本が944万ドルで、ポジションが1億2,372万ドルを支えているため、全体のレバレッジは約13.1倍。つまりETHが2,463ドルから2,229ドルへ（234ドル下落）する間に、過去3日間の彼の利益1,250万ドルは、初期投資とともに完全に消し飛ぶことになる。

戦略は変わらず、リスクは残る

今回重要なのは、メイビッグブラザー（Big Brother Ma）の利益がすべて「コンパウンディング（複利）」によって積み上げられている点だ。コンパウンディングとは、レバレッジのかかったポジションを開き、未実現利益を引き出さず、それらを追加のマージンとしてより大きなポジションの支えにすること。価格が上がるとポジションも拡大し、このような形で複利が進む。

数学的な特徴は、勝っているときは利益が指数的に増え、負けるときは一回限りの損失になること。毎回ポジションを追加すると、前のポジションで得た未実現利益の上に積み上げられる。市場が逆に動けば、元本が失われるだけでなく、複利で積み上がった利益も同時にすべて失われる。15万ドルを1,115万ドルにするには、正しい判断を何度も連続で当てる必要がある。逆に1,115万ドルを15万ドルに戻すには、理論上たった1回のミスで足りる。

先週、ETHが底値から反発したことで、この仕組みにとって理想的な条件が整った。後ろを振り返る必要がない、一方向で連続的な値動きだ。

この取引自体は彼にとって1,100万ドルの未実現利益を生んでいるものの、「オンチェーン清算チャンピオン」として知られる彼は、利益が急速に大きな損失へと転じる場面を何度も経験してきた。2025年9月中旬には、ピークの口座価値が一時約6,000万ドルにまで近づいた（未実現利益が44〜45百万ドルを超えていた）。その後、10月11日の市場クラッシュでXPLやETHなどのポジションが清算され、約1,500万ドルの利益が11百万ドル超の損失に変わり、利益が急速に蒸発してしまった。

彼の取引スタイルの特徴は、高レバレッジ（しばしば25倍〜40倍）、極端な強気、勝率の高さ、しかしリスク・リワード比が悪いこと、そして損失局面ではストップロス注文を使う代わりに追加入金／平均取得価格の引き下げを行うこと。その結果、「小さな勝ち、大きな負け」というパターンになりやすく、頻繁に清算が発生する。

2025年11月、Lookonchainは彼がHyperliquid上で1か月の間に71回清算されたことを観測し、ネットワーク全体で1位になっていると指摘した。

現在も、歴史的な累積損失は依然として大きく、取引規律の問題は根本的には改善されていない。オンチェーンデータは公開され透明性は高いが、値動きは非常に荒い。

2週間のエイプ斬りとポジション再構築

この物語の見どころの1つはホエール兄弟自身が纏うオーラだが、もう1つの見どころは小さな資金で大きなポジションを持ち上げる物語にもある。だが2週間前に巻き戻すと、彼はエイプを1匹ずつ売っていた。

8月5日、彼はBAYC #5670を売却し、9 ETHと交換した。3年前に買ったコストは84.99 ETHで、89.4%の損失となった。

8月13日、彼はBAYC #5715を売却し、8.3 ETHと交換した（約15,500ドル）。初期コストは34.17 ETHで、約64,600ドル。75.7%の損失となった。

これは8月前半における彼の日課だった。

BAYCの投げ売りは、もっと前の時期にさかのぼることができる。Lookonchainによれば、彼は6月に34 BAYCを損失で売却し、約326 ETHに交換した。しかし全体の損失は約399 ETHで、主な理由はHyperliquid上で高レバレッジのETHロングに追加マージンを入れるためだった。清算を避ける、または清算を遅らせるためである。コミュニティでは冗談交じりに、このことを「猿を売って生き延びた」と呼んだ。

この記事執筆時点で、OpenSeaデータによれば彼は合計4,357件のNFTを保有しているが、NFTの価値は3.17百万ドルにすぎない。内訳にはBAYC 128件（約250万ドル）とMAYC 102件（約28.8万ドル）が含まれる。対照的に、ピーク時には彼はBAYCを三百件以上強く保有していた。

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