まだ「Strategyが買いに動いているときだけ」$BTC がポンプすると思い込んでいるなら、今すぐやめてください。

その考え方はエントリーを壊してしまう可能性があります。トレーダーたちは夏の半分、天気アプリのように企業の財務（コーポレート・トレジャリー）の見出しを眺めていましたが、その後$BTC はStrategyが1枚もコインを追加しないまま、先週なんと約25%ぶっ飛ばしました。

面白いのは？その動きによって、Strategyの840K+ $BTC の積み上げ（スタック）が、未実現利益（アングライズド・プロフィット）へ押し戻されたことです。さらにBernsteinは、同社の強化された準備金（リザーブ）により、現在は配当の約2.8年分を賄えると述べています。これは、夏の前半に市場が「下げるたびにBS（バランスシート）のストレステスト」として扱っていた時期とはまったく違う見え方です。

さて、ここからが面白くなります。$STRC がパリティ（基準値）に向けて回復を続けるなら、Bernsteinは$BTC の購入が再開する可能性があると予想しています。これは、人々が以前に寄りかかっていた「強制的に買わされる（フォースド・バイヤー）」という物語とは別物です。より、きれいなトレジャリーのリセットに近く、パニックが少なく、選択肢（オプショナリティ）が増えます。

それでは、$BTC の値動きにおいてStrategyはまだ主役なのでしょうか？それとも先週の動きで、市場は同社の最大級の法人買い手がいなくても動けることが証明されたのでしょうか？

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