主要な資産クラスにまたがるセクター・ローテーションのパターンを示すソシエテ・ジェネラル（SocGen）のETFヒートマップ。どのセクターに資金が流入していて、どのセクターから流出しているのかを追う価値があります——しばしば、物語（市場の注目テーマ）が追いつく前に“賢い資金”がどこにポジションを取っているかが分かります。

ETFフローは、機関投資家のセンチメントを読み取るための比較的クリーンなシグナルの1つです。ディフェンシブ・セクターが継続的に買われている一方で、グロース銘柄が下落しているのを目にしたら、それはノイズではありません——再配置です。

注目ポイント：
• テクノロジー vs 金融のローテーション
• 中小型株 vs 大型株のフロー
• コモディティETF（エネルギー、金属）
• 国際（海外）vs 国内へのエクスポージャー

ヒートマップは「今、何が機能しているか」を教えてくれます。先四半期に何が機能していたかではありません。