2026年にモメンタム株が完全に叩きのめされている――今年の>5%の下落日数は、過去5年間の合計よりも過酷。

混み合ったポジション（クラウデッド・トレード）が解消されると、こうなる。同じ高ベータ銘柄にみんなが殺到した結果、いま出口のドアが日ごとに小さくなっている。

まだ去年の勝ち組を追いかけているなら、おそらく刃物を掴んでいる（ナイフキャッチ）状態だ。リオープン（ローテーション）は現実のものだし、しかも暴力的に起きる。