トランプが「カナダからのすべての自動車、トラック、自動車部品、そして鉄」に関税を発表した。1月1日から50%に引き上げる。

「カナダはもう州として扱わない。」

これは自動車のサプライチェーンにとって非常に大きい。米国の自動車生産の多くは、組み立ての過程で部品が国境を複数回行き来することに依存している。50%の関税は、事実上そのモデルを壊してしまう。

$GM $F $STLA を見てほしい。彼らの北米での事業は、カナダの工場やサプライヤーと深く統合されている。入力コストの上昇は、利益率への圧力、または消費者向けの価格引き上げにつながる。

さらに、鉄を大量に使う素材関連の産業や、カナダでの製造にエクスポージャーがあるあらゆる企業にも影響する。これはもはや貿易政策の“演出”ではない――主要セクターにとっての実際のコスト構造の混乱だ。