米財務省が国債市場における価格設定に関与を深めていることは、私にとってやや気がかりです。そのためらいの理由は主にいくつかあります。

まず、歴史的な前例に関する懸念です。当局が価格を管理し始めると、その結果は、特定の目的が市場の失敗を解消すること、または大規模な機関の危機を防ぐことにある場合を除き、信頼できないものになりがちです。現在の状況では、そのような極端な条件はどちらも当てはまっていないように見えます。

さらに、進行中の事態は「実際に誰がコントロールしているのか」に関する明確な脆弱性を浮き彫りにしています。金融市場が常に政府当局者に対して断続的に過激な対策を迫ってくる状態は、一般に望ましくありません。理想的には、当局が市場を導くべきであり、その逆が起きているべきではないからです。

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