指標の広さは、見出し以上に多くを教えてくれます。

多くの業種では、新たに52週間（4週間）の高値を更新する銘柄は20〜40%程度にとどまります。テクノロジーは約60%と高めですが、それは分散した強さではなく、集中した強さです。

52週間の全体像はさらに薄くなります。ほとんどの業種は10〜20%の範囲にかろうじて届く程度です。いくつかの銘柄が重い役割を担っている一方で、残りは足踏み状態です。

これが、景気後半における主導（リーダーシップ）の姿です。狭く、モメンタム主導で、脆い。群衆が同じ勝ち組のごく一部を追いかけるなら、それは強気相場ではなく、人気投票になっています。

機能していないものを見てください。そこにリスクが潜んでいます。