市場は自信を織り込んでいるが、熱狂（ユーフォリア）ではない。恐怖と貪欲指数（Fear & Greed Index）は73で、貪欲を示している一方で、全体のセンチメントは依然として中立圏にとどまっている。せいぜい慎重な楽観といったところだ。

ここでの主役はビットコイン・ドミナンスで、59.3%にある。水準が高く、それがアルトコインを抑え込む圧力になっている。BTCは本日+1.1%で、ETHはやや強めの+2.0%で推移している。このギャップは小さいが、イーサリアムが追いつこうと積極的に動いていることを示している。まだブレイクアウトはしていないが、自分の立ち位置は保っている。

本当の変わり種（アウトライヤー）はPROMで、+47.5%だ。こうした値動きは通常、明確な材料を伴う。しかし注目すべき点は、そのような強い上昇銘柄があるにもかかわらず、より広い市場がそれに追随していないことだ。資金は“全部を押し上げる”のではなく、特定のテーマ（ナラティブ）へローテーションしている。これは選別されたマーケットであって、広範なリバイバル（大規模な上昇）ではない。

BTCドミナンスの高さに加え、70を超える恐怖の指標は、トレーダーが賭けをヘッジしていることを示唆する。彼らはビットコインへのエクスポージャーは欲しいが、アルトシーズンが始まったと確信はしていない。今の焦点は、このドミナンスが維持されるのか、それとも薄れていくのかだ。ここが、今回のローテーションが本格的なアルトコイン復活に発展するのか、それとも“BTCだけの買い”のまま終わるのかの、最初の実質的なシグナルになる。

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