$BTC 这段行情是否持续之外

Web3一级市场の資金調達額と件数のトレンドも、注目する必要があります。現在この2つのデータは、過去6年間での最低水準まで落ち込んでいます

過去、この数値は二次市場の回復に合わせて連動して上昇してきました

しかし先の数カ月では、資金調達額と資金調達イベントが一致しない（乖離する）状況が見られました。これは一部のプロジェクトにより多くの資本支援が集まっていることを示しています

業界は数ラウンド走ってみても、依然として「物語（ナラティブ）」が中心で、検証可能なビジネスモデルが欠けています

同時期にAIが資本市場における新しい技術的ナラティブの中心となり、大量の資金が計算基盤（コンピューティング）、モデル、アプリ層へと流れていきました

その結果、Web3は前回のサイクルで持っていた資本の注目優位を失いました

「資本が集中投下されるのは業界が成熟している証拠だ」と言う人もいるかもしれませんが、私は、これはまだ発展途上の業界が持つべき姿ではないと思います

それは、つまり大量のイノベーションにおける試行錯誤の余地が減っていることを意味します

今年に入ってからの、セクター別の金額分布を見てみると、答えは明確です。VCはもう「ナラティブ（物語）」だけでは買わなくなっています

一時（一次投資）で大口の資金は、CEFIとDEFIの2つのレース（セクター）に主に集中しています。これら2つのセクターの共通点は「検証可能なビジネスモデル」であることです

過去に議論されていたさまざまなパラダイムやアプリケーションは、もう私のタイムラインに登場しなくなっています