シーインは香港のIPOから最大HK$14B（約$1.8B）を調達する計画で、バリュエーションは約$26〜27Bを狙っています。
これは、2022年の約$100Bという評価のピークから大幅に下回っています。
この違いから、重要なことが見えてきます。
バックエンド：プライベート市場の評価額は、公的市場の現実と長年かけて切り離されたままになることがあります。
やがて、公開市場がその資産の価値を決めます。

なぜ暗号資産が関係するのか：
暗号資産の投資家は常に同じ問題に直面します。
あるトークンが、FDV（完全希薄化後評価額）$500Mでローンチされます。

コミュニティはこう言います：
「次の$5B。」
しかし市場は最終的にこう問います：
収益はどこにある？
需要はどこにある？
流動性はどれくらいある？
投資家の学び：FDVは価値ではありません。

新しいトークンを買う前に比較してください：
FDV vs 収益 vs TVL vs ユーザー数 vs 流動性 vs アンロック
将来の熱狂だけで評価が決まるなら、リスクは非常に大きいです。

シーインは良い教訓です：
ナラティブ（物語）がバリュエーションを生み出し得る。
しかし最終的には市場がそれを試します。
$SKHYNIX
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