グレイスケール（Grayscale）が傘下の Zcash 信託基金を ETF へ転換する動きを積極的に進めたことを受けて、Zcash（ZEC）は本日（24日）未明から急激な上昇を見せ、いったん 885.42 ドルまで跳ね上がり、2018 年以来の最高記録を更新した。週次のパフォーマンスは市場全体を上回るだけでなく、先物市場では驚異的な出来高も発生している。

CoinGecko の値動きデータによると、Zcash（ZEC）は執筆時点で 844.24 ドルまで下落しているものの、過去7日間の上昇率は依然として 71.4% に達している。この猛烈な上昇により、ZEC の時価総額は一気に 142.8 億ドルまで押し上げられ、世界の第 11 位の暗号資産にランクインした。

ZEC 今回の力強い上昇の中核的な触媒は、資産運用会社のグレイスケール（Grayscale）だ。グレイスケールは先週金曜日に米証券取引委員会（SEC）へ第5次修正登録届出書を提出し、傘下の既存 Zcash 信託基金を「The Zcash ETF」へ転換する計画だ。年間の管理費は 2.5% と設定している。承認されて上場すれば、米国で最初の ZEC を直接追跡する暗号資産の現物 ETF となる。一方、この強材料文書が明らかになる前から、ビットコインと市場全体の上昇に後押しされて ZEC の週次上昇率はすでに 30% を超えていた。

現在市場には Solana（SOL）、リップル（XRP）、ライトコイン（Litecoin）、ドージコイン（Doge）、BNB など複数の競合コイン ETF がすでに上場しているものの、資金の集まり方には大きな差がある。SoSoValue のデータによると、直近1週間でリップル ETF とソラナ ETF はそれぞれ 4,000 万ドル、2,800 万ドルの純流入にとどまり、ビットコイン ETF が猛烈に吸い込んだ約 20 億ドル規模には遠く及ばない。Zcash ETF が今後“抜け出せるか”は、市場の検証待ちだ。

注目すべきは、ZEC の今回の急騰の背景には、デリバティブ市場が強力に追い風を送っている点だ。Coinglass のデータによると、ZEC の価格が急騰した 24 時間の間、先物の取引量は驚異的な 95 億ドルに達し、現物市場での取引規模である 10.6 億ドルを大きく上回っている。

さらに、ZEC の未決済建玉（オープン・インタレスト）は 18 億ドルまで増加しており、時価総額全体の約 13% を占める。これは、多くのレバレッジ資金がこの売り買いの綱引きに参加していることを示している。

ETF に新たな進展があったほか、もう1つの潜在的な強材料は、グレイスケールの親会社「デジタル・カレンシー・グループ（DCG）」からもたらされる可能性がある。これまでの修正書類によると、DCG 傘下の子会社は当該信託基金を通じて最大 20 万枚、価値にして約 1.64 億ドルの ZEC を買い入れることを検討しているという。関連の協議は現時点では拘束力のない取り決めにとどまるが、それでも市場に無限の想像余地を与えるには十分だ。

週末以降の強いリバウンドは、Zcash が今年6月の暴落による悪い流れを完全に抜け出したことを示している。当時、開発チームが、ネットワーク基盤の Orchard シールドプール（Shielded Pool。Zcash ネットワーク内で取引の詳細を暗号化して隠すための中核メカニズム）に、深刻な「トークン偽造」脆弱性が存在することを明らかにし、市場に恐怖が広がった。その結果、ZEC の価格は一時 630 ドルから 60% 超下落して 250 ドルまで崩壊した。幸いにも開発チームはその後、NU6.2 のネットワークアップグレードによって脆弱性を正常に修復した。

6月の底値と比べると、ZEC の価格はすでに 3 倍超に跳ね返し、暴落前の水準よりもさらに約 35% 上回っている。とはいえ、最近の勢いはたしかに強烈だが、ZEC が 2016 年に記録した 3,191.93 ドルという史上最高値と比べると、なお約 75% もの距離がある。

"Grayscale が Zcash ETF を推進し上昇を後押し：ZEC が狂気の急騰で 880 ドル突破、8年ぶりの高値"この記事は最初に（ブロックチェイサー）から公開された。