米加貿易摩擦が激化し、マクロリスクが再び襲来

米加の貿易摩擦は正式に相互関税の応酬段階に入り、いずれも一時停止もなく、新たな協議もありません。

米国は約200億ドル相当のカナダ製品に50%の関税を課し、ワイン、家具、乳製品、衣料品などのカテゴリがすべて対象に含まれました。カナダは直ちに対抗措置を発表し、9月8日に対等な報復リストを発動すると表明。鉄鋼、家電、農業機械、電子製品などがいずれも名を連ねています。

3日連続の交渉が決裂したことで、現段階では双方に協議再開の計画はありません。両国の年間の二国間貿易規模は約8800億ドルに迫り、貿易対立はさらに拡大し続けます。これによりインフレとサプライチェーンコストが押し上げられるだけでなく、その後の金利の方向性も変える可能性があります。

市場にとっては、リスク資産を抑えるマクロ要因がまた一つ増えることになります。市場が次に注目すべき核心は、BTCが過去の貿易紛争の時期におけるパフォーマンスを継続できるかどうかです。外部の圧力をしっかり受け止め、独自の値動き（独立したトレンド）を切り開けるかが焦点です。

法定通貨の信用は引き続き打撃を受けており、強いコンセンサスを持つ資産は、価値の再評価が一巡どころか、何度も繰り返される局面に入ることになるでしょう。

市場のボラティリティが拡大しやすい環境では、memeセクターは往々にして非常に高い弾力性を持ち、一部の資金が織り込む（駆け引きする）方向になりがちです。相場が大きく揺れる局面では、自分たちのペースを守り、短期の変動を耐え抜いてこそ、次の相場の上振れメリットをつかむチャンスが生まれます。

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