トークン化された資産からネイティブなオンチェーン発行への移行：黄昏

私はオンチェーン・ファイナンスの資産ライフサイクル面を見ていて、いつも際立っている点があります。資産をオンチェーンに載せることは、その資産を本当にチェーンネイティブにすることと同じではありません。

デジタル化は、既存の記録を扱いやすくするだけです。トークン化は、既存の資産にオンチェーン上の表現を与えますが、所有・カストディ・決済は依然として、従来のシステムに大きく依存し続ける可能性があります。

ネイティブ発行はさらに踏み込みます。資産は初日からオンチェーン上で作成されるため、移転・カストディ・決済は、ひとつの一貫したルールに沿って行える可能性があります。

そこで私はDUSKに注目しています。規制対象の資産とプライバシーへの重点により、この「ネイティブ発行」の問いが、単なる理論ではなく、より実務的になります。金融資産をオンチェーンに載せるなら、機関はトークンのラッパー以上のものを必要とします。つまり、明確な所有権・制御されたアクセス・そして規制要件の範囲で実際に機能し得る決済です。

もちろん、ネイティブ発行が自動的に流動性、法的な認知、あるいは機関による導入を解決するわけではありません。これらは依然として大きなハードルです。

しかし、トークン化は橋渡しであり、ネイティブ発行こそがより大規模なインフラの移行になり得る、と私は考えています。

そこで、機関は最終的にネイティブなオンチェーン資産へ移行していくのでしょうか。それとも、ハイブリッドモデルのほうが依然として進めやすい道のりとして残るのでしょうか。

@Dusk
#dusk
$DUSK $TUT $CROSS