あなたが読んでいるニュースは、すでに値段に織り込まれています。

マクロの大きな話題がCNBCやブルームバーグに載った頃には、利口なお金はすでに動いています。みんなが「強気だ」と同意したときに天井が形成されます。みんなが「弱気だ」と同意したときに底が形成されます。

市場は、多くの人が見落としたり無視したりする、ほんの1〜2の限られた要因によって動かされます。先四半期に市場を動かしたものが何だったのかを理解する頃には、すでに新しい要因が働いています。

2008年はその完璧な例です。個人投資家がようやく住宅ローン危機を理解したとき、株価は底に近いところにありました。勝者は、それが一般的な常識になる前に見抜いていました。

もしあなたの優位性が、誰もが読むのと同じ見出しを読むことにあるのなら、それは優位性ではありません。遅れて分かる指標（ラグgingインジケーター）を見ているだけです。

市場は、独立して考え、早く行動する人に報酬を与えます。逆に、コンセンサスを待つ人には罰を与えます。