中国のCIPS決済システムの取扱量（10億CNY単位）は、主要な対米ドル兵器化イベントと照らし合わせると明確な物語を示している。

CIPS＝SWIFTの代替としての中国。米国がドルを武器として使うたびに――制裁、凍結、排除――私たちはCIPSの導入がさらに進むのを目にする。

その流れは疑いようがない。国々はドルシステムの周辺にインフラを構築している。やりたいからではない。切断されるリスクをヘッジせざるを得ないからだ。

これは市場にとって重要だ。世界の決済レールが緩やかに移行すると、準備通貨の力学、米国債への需要、そして最終的に米国資産を支える構造的な下支えに変化が生じる。時間はかかるが、それは確かなことだ。

注視に値する。